报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油02（BMD）收盘价4068.00，上日涨跌幅 -2.05% [1] - 布伦特01（ICE）收盘价62.51，上日涨跌幅 -1.08%，隔夜涨跌幅0.86% [1] - 美原油01（NYMEX）收盘价57.98，上日涨跌幅 -1.33%，隔夜涨跌幅0.89% [1] - 美豆01（CBOT）收盘价1126.50，上日涨跌幅0.31%，隔夜涨跌幅0.74% [1] - 美豆粕01（CBOT）收盘价319.80，上日涨跌幅0.66%，隔夜涨跌幅0.41% [1] - 美豆油01（CBOT）收盘价50.61，上日涨跌幅 -0.90%，隔夜涨跌幅0.76% [1] - 美元指数最新价100.15，涨跌幅 -0.08% [1] - 人民币（CNY/USD）最新价7.0875，涨跌幅 -0.04% [1] - 马来林吉特（MYR/USD）最新价4.1498，涨跌幅0.00% [1] - 印尼卢比（IDR/USD）最新价16637，涨跌幅 -0.04% [1] - 巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.3098，涨跌幅 -0.02% [1] - 阿根廷比索（ARS/USD）最新价1424.496，涨跌幅0.03% [1] - 新币（SGD/USD）最新价1.3050，涨跌幅0.05% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2601华北现货价格8770，基差110，基差隔日变化30 [2] - DCE棕榈油2601华东现货价格8660，基差0，基差隔日变化20 [2] - DCE棕榈油2601华南现货价格8610，基差 -50，基差隔日变化0 [2] - DCE豆油2601山东现货价格8420，基差208，基差隔日变化 -18 [2] - DCE豆油2601江苏现货价格8470，基差258，基差隔日变化 -18 [2] - DCE豆油2601广东现货价格8510，基差298，基差隔日变化 -18 [2] - DCE豆油2601天津现货价格8360，基差148，基差隔日变化12 [2] - DCE豆粕2601山东现货价格3000，基差 -18，基差隔日变化0 [2] - DCE豆粕2601江苏现货价格2970，基差 -48，基差隔日变化 -10 [2] - DCE豆粕2601广东现货价格2970，基差 -48，基差隔日变化 -10 [2] - DCE豆粕2601天津现货价格3040，基差22，基差隔日变化 -10 [2] - 进口大豆巴西CNF升贴水115美分/浦式耳，CNF报价459美元/吨 [2] 重要基本面信息 产区天气 - 巴西大豆主产区降雨或有限，南部地区气候条件严峻，12月进入关键生长季节，南部可能条件恶化 [3] - 阿根廷大豆主产区正形成整体更干燥天气模式，未来几周土壤湿度可能下降 [3] 国际供需 - 马来西亚2025年毛棕榈油产量预计超1950万吨，高于2024年的1930万吨 [5] - SGS预计马来西亚11月1 - 20日棕榈油出口量471222吨，较上月同期减40.6% [6] - 截至10月7日当周，CBOT大豆多头持仓增25308手至186808手，空头持仓减22899手至146934手 [6] - 美国8月大豆压榨量为594万吨（1.98亿蒲式耳） [6] - 巴西2025/26年度大豆种植面积达预估面积的79.61%，低于上一年度同期 [7] - 阿根廷大豆种植进度提升12个百分点，2025/26年度已完成计划种植面积的24.6% [7] - 2025年10月，欧盟27国 + 英国油籽压榨总量为315.7万吨 [7] - 乌克兰2026年将继续减少大豆作物种植面积 [8] - 截至11月16日当周，加拿大油菜籽出口量增134.8%至28.46万吨 [8] - 11月21日，波罗的海干散货运价指数（BDI）续升，报2275点 [9] 国内供需 - 11月21日，豆油成交5400吨，棕榈油成交3300吨，总成交8700吨，环比减71% [10] - 11月21日，全国主要油厂豆粕成交7.47万吨，较前一交易日减21.05万吨 [10] - 第47周（11月15 - 21日）油厂大豆实际压榨量233.44万吨，开机率为64.22% [10] - 截至11月21日当周，自繁自养生猪养殖利润亏损135.90元/头，外购仔猪养殖利润亏损234.63元/头 [10] - 11月21日“农产品批发价格200指数”为125.37，比前一日下降0.02个点 [11] 宏观要闻 国际要闻 - 美国11月标普全球制造业PMI初值录得51.9，为4个月新低 [14] - 美国11月一年期通胀率预期终值4.5%，前值4.70% [14] - 美国11月密歇根大学消费者信心指数终值51，预期50.5，前值50.3 [14] - 美国8月批发销售月率0.1%，预期0.4%，前值1.4% [14] - 欧元区11月制造业PMI初值49.7，预期50.2，前值50 [14] 国内要闻 - 11月21日，美元/人民币报7.0875，下调（人民币升值）30点 [16] - 11月21日，中国央行开展3750亿元7天期逆回购操作，当日实现净投放1622亿元 [16] 资金流向 - 2025年11月21日，期货市场资金净流出97.3亿元，商品期货资金净流出133.9亿元，股指期货资金净流入44亿元，国债期货资金净流出6.94亿元 [20] 套利跟踪 未提及具体内容