报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对于PTA，近端部分装置检修开工下行、聚酯负荷回升，库存去化，基差和加工费改善；后续TA高检修、下游无明显压力、印度撤销BIS认证，累库斜率不高，远月投产有限，成本端PX格局好，关注逢低正套与做扩加工费机会 [2] - 对于MEG，近端国内油制提负、煤制部分检修降负，整体开工回落，海外部分装置重启推迟，到港回升港口库存累积，基差走弱，煤制效益偏低；后续供应降负与聚酯高开预计累库放缓，煤制效益低、与其他烯烃比价走弱，估值压缩空间有限，关注短期卖看跌机会，长期新装置投放和仓单压制下格局偏弱 [3] - 对于涤纶短纤，近端装置运行平稳，开工维持，产销改善，库存持平，下游涤纱开工和效益持稳；后续短纤需求维持，出口高增短期库存压力有限，远月下游淡季、供应新装置投产临近格局或转弱，当前加工费中性，关注仓单情况 [3] - 对于天然橡胶和20号胶，主要矛盾是全国显性库存持稳、泰国杯胶价格持稳且降雨影响割胶，策略为观望 [6] - 对于苯乙烯，各产品价格有一定波动，利润情况也有变化，但未提及明确投资观点 [10] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 价格及价差变化：11月18 - 24日，原油价格从64.9涨至63.4（变化0.8），石脑油从569涨至563（变化1），PX CFR台湾从827涨至826（变化2），PTA内盘现货从4610涨至4630（变化15），POY 150D/48F从6585降至6545（变化 - 35），石脑油裂解价差从92.86涨至103.32（变化0），PX加工差从258涨至263（变化1），PTA加工差从137涨至167（变化6），聚酯毛利从170降至133（变化 - 61），PTA平衡负荷和PTA负荷均无变化，仓单 + 有效预报从114594增至122812（变化12），TA基差从 - 71涨至 - 45（变化23），产销从0.35涨至0.45（变化0.05） [2] - 装置变化：虹港250万吨重启 [2] MEG - 价格及利润变化：11月18 - 24日，东北亚乙烯价格无变化，MEG外盘价格从463涨至459（变化7），MEG内盘价格从3952涨至3890（变化38），MEG华东价格从3952涨至3890（变化38），MEG远月价格从3952涨至3890（变化35），MEG煤制利润从 - 412涨至 - 488（变化38），MEG内盘现金流（乙烯）无变化，MEG总负荷、煤制MEG负荷、非煤制负荷均无变化，MEG港口库存无变化 [3] - 装置变化：红四方30万吨检修，华谊20万吨检修，镇海80万吨重启 [3] 涤纶短纤 - 价格及利润变化：11月18 - 24日，1.4D棉型短纤价格从6350涨至6350（日度变化10），低熔点短纤价格无变化，原生中空短纤价格从7020涨至7080，仿大化纤价格无变化，纯涤纱价格无变化，涤棉纱价格无变化，原生短纤负荷和再生棉型负荷、涤纱开机均无变化，短纤利润从66涨至85（日度变化19），纯涤纱利润从50降至40（日度变化 - 10），棉花 - 涤短从7930涨至8080（日度变化150），粘胶 - 涤短从6630降至6550（日度变化 - 80） [3] - 装置检修：未提及装置检修情况 [3] 天然橡胶和20号胶 - 价格变化：11月18 - 24日，美金泰标现货从1830降至1825（周度变化 - 5），美金泰混现货从1820降至1815（周度变化 - 10），人民币混合胶从14580降至14560（周度变化 - 50），上海全乳从14595降至14540（周度变化 - 75），上海3L从15150涨至15200（周度变化50），泰国胶水、泰国杯胶价格无变化，云南胶水从14100涨至14000（周度变化100），海南胶水从15800涨至15900（周度变化200），顺丁橡胶从10600降至10500（周度变化 - 100），RU主力从15295涨至15320（周度变化5），NR主力从12345降至12275（周度变化 - 80） [6] - 价差及利润变化：11月18 - 24日，混合 - RU主力从 - 715降至 - 680，美金泰标 - NR主力从665涨至682，RU09 - RU01无变化，RU主力 - NR主力从2950涨至3045，胶水 - 杯胶无变化，全乳 - 混合从15增至20，3L - 混合从570涨至640，混合 - 顺丁从3980涨至4110，泰标加工利润无变化，混合内外价差无变化，上期所RU仓单无变化 [6] 苯乙烯 - 价格变化：11月18 - 24日，乙烯（CFR东北亚）价格无变化，纯苯（CFR中国）从674降至673（日度变化0），纯苯（华东）从5345降至5325（日度变化 - 45），加氢苯（山东）从5230涨至5250（日度变化10），苯乙烯（CFR中国）从800降至800（日度变化 - 5），苯乙烯（江苏）从6500降至6500（日度变化 - 60），苯乙烯（华南）从6655降至6695（日度变化 - 25），EPS（华东普通料）从7350降至7350（日度变化 - 100） [10] - 利润变化：11月18 - 24日，PS（华东透苯）从7000降至7000（日度变化 - 50），ABS（0215A）无变化，亚洲价差从95涨至98（日度变化0），纯苯 - 石脑油从 - 209降至 - 209（日度变化0），苯乙烯国产利润从130涨至200（日度变化0），EPS国产利润从 - 105降至 - 85（日度变化0），PS国产利润、ABS国产利润无变化 [10]