重碱需求欠佳令其价格承压，后续继续下探空间或有限 ——纯碱周度行情分析 海证期货研究所 2025年11月21日 1 重碱需求欠佳令其价格承压，后续继续下探空间或有限 纯碱01合约期货价格走势 纯碱05合约期货价格走势 ➢ 本周纯碱主力01合约弱势下探并跌破近期阶段性低点，价格重心再度下移，周内价格表现疲软。截止周四收 盘纯碱01合约最终报收于1158元/吨。 资料来源： 钢联、Wind、海证期货研究所 ➢ 现阶段纯碱盘面再度重回弱势，整体下行趋势延续。基本面来看，成本端上移使得纯碱利润持续压缩进而带 动纯碱负荷高位回落，但供给端缩量依然无法抵抗需求端持续疲弱冲击。虽近期轻碱市场环比改善，但重碱 需求未现好转，且下游浮法玻璃持续下探进一步拖累原料价格难改弱势。整体来看，目前市场情绪欠佳，价 格或偏弱运行。但需注意，当前纯碱绝对估值不高，随着负荷以及库存逐步回落，后续价格继续下探空间或 有限。套利方面，纯碱01&05价差窄幅调整，后续关注主力移仓对价差影响。期权方面前期卖出主力看涨期权 可适时获利减仓为宜，注意风控与止损。 2 一、现货市场：近期轻碱价格整体较为坚挺 轻碱现货市场价格走势 重碱现货市场价格走势 9 ...