LC2511交割分析 1 海证期货研究所 2025年11月19日 核心观点： 交割信息：截止2025年11月14日，注册仓单量为27170吨。LC2511合约参与交割的仓单数量合计有13775吨， 较LC2510交割量增加27%。其中滚动交割仓单量为11018吨，占比80%。 基差及跨期机会回顾：【基差】受益于碳酸锂价格波动放大，在2025年7月以来陆续有买现-卖11交易机会。 【价差】11-12合约间价差在临近11月走反套行情，仍是回归了注销月合约间价差走扩的逻辑。 后期机会评估：【基差】碳酸锂期货价格强势拉涨后，期现基差走弱为期现正套提供了交易空间，但需要做 好风险管理。 【价差】11-12在临近11月交割月走反套行情，考虑到明年一季度需求处于淡季，可适量参与03- 05合约的反套机会。非注销月各合约间价差波动相对较小，套利交易空间有限。 截止2025年11月14日，注册仓单量为27170吨。 LC2511合约参与交割的仓单数量合计有13775 吨，较LC2510交割量增加27%。交割配对主要 集中在交割月首日。 其中滚动交割仓单量为11018吨，占比80%，一 次性集中交割473吨，占比3%，期转现22 ...