报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 船燃供应商称高硫燃料油现货需求大多疲软，充足库存给11月末和12月码头交货船货估值带来潜在下行压力；美国推动俄乌达成和平协议，若协议达成可能令全球市场石油供应增加，同时美联储降息不确定性抑制投资者风险偏好，油价低位震荡，燃油跟随运行，FU2601在2490 - 2540区间运行，LU2601在3020 - 3070区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面，高硫燃料油现货需求大多疲软，稳定的套利货流入使新加坡供应充足，充足库存给11月末和12月码头交货船货估值带来潜在下行压力，整体中性 [3] - 基差方面，新加坡高硫燃料油342.81美元/吨，基差为10元/吨，低硫燃料油为422.46美元/吨，基差为47元/吨，现货偏平水期货，整体中性 [3] - 库存上，新加坡燃料油11月19日当周库存为2344.9万桶，增加257万桶，偏空 [3] - 盘面显示价格在20日线下方，20日线偏下，偏空 [3] - 主力持仓方面，高硫主力持仓空单，空减，偏空；低硫主力持仓多单，多增，偏多 [3] - 预期美国推动俄乌达成和平协议，若达成可能增加全球石油供应，美联储降息不确定性抑制投资者风险偏好，油价低位震荡，燃油跟随运行，FU2601在2490 - 2540区间运行，LU2601在3020 - 3070区间运行 [3] 多空关注 - 利多因素有俄罗斯燃油出口限制、美俄会谈取消且对俄石油相关企业发起制裁 [4] - 利空因素有需求端乐观仍待验证、上游端原油承压受挫 [4] 基本面数据 - 每日期货行情，FU主力合约期货价前值2529，现值2500，涨跌 -29，幅度 -1.15%；LU主力合约期货价前值3117，现值3055，涨跌 -62，幅度 -1.99%；FU基差前值10，现值10，涨跌0，幅度 -4.13%；LU基差前值66，现值47，涨跌 -20，幅度 -29.52% [5] - 每日现货行情，舟山高硫燃油前值456.00，现值445.00，涨跌 -11.00，幅度 -2.41%；舟山低硫燃油前值465.00，现值455.00，涨跌 -10.00，幅度 -2.15%；新加坡高硫燃油前值341.53，现值342.81，涨跌1.28，幅度0.37%；新加坡低硫燃油前值430.50，现值422.46，涨跌 -8.04，幅度 -1.87%；中东高硫燃油前值310.98，现值312.09，涨跌1.11，幅度0.36%；新加坡柴油前值705.79，现值663.09，涨跌 -42.70，幅度 -6.05% [6] 库存数据 - 新加坡燃料油9月10日库存2303.9万桶，增减 -27万桶；9月17日库存2315.9万桶，增减12万桶；9月24日库存2316.9万桶，增减1万桶；10月1日库存2225.9万桶，增减 -91万桶；10月8日库存2061.9万桶，增减 -164万桶；10月15日库存2235.9万桶，增减174万桶；10月22日库存2744.9万桶，增减509万桶；10月29日库存2092.9万桶，增减 -652万桶；11月5日库存2106.9万桶，增减14万桶；11月12日库存2087.9万桶，增减 -19万桶；11月19日库存2344.9万桶，增减257万桶 [8]