报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米价格短期在供应低位和下游补库需求驱动下保持强劲，中长期在农户售粮压力释放后有望上涨；淀粉价格短期随原料波动，中长期关注下游消费节奏[3] - 白糖全球及国内供应宽松，维持高空策略，短期估值偏低向下空间有限[6] - 棉花适合长期做多，因新棉总产量预估下调且中美会谈降低关税利好纺服出口[9] - 鸡蛋产区价格中枢受供需作用小幅上移，后续关注淘汰节奏变化[12] - 苹果短期有望维持高位震荡，因全国入库结束且入库量减少、好货稀缺[15] - 生猪年前供需双增，近端累库压力后移，关注出栏节奏、疫病、政策和资金情绪[17] 各品种总结 玉米/淀粉 - 价格变化：2025年11月18 - 24日，长春玉米价格不变，锦州和潍坊涨30，蛇口涨20；黑龙江淀粉价格不变，潍坊淀粉价格不变[2] - 基差和利润变化：玉米基差从12变为 - 20，贸易利润和进口盈亏有变化；淀粉基差从188变为170，加工利润维持 - 1 [2] 白糖 - 价格变化：2025年11月18 - 24日，柳州白糖价格降60，南宁降310，昆明降60；基差、进口利润和仓单均下降[6] 棉花/棉纱 - 价格变化：2025年11月18 - 24日，3128棉花价格涨95，越南纱现货价格降5；进口利润、仓单 + 预报、越南纱进口利润和32S纺纱利润有变化[9] 鸡蛋 - 价格变化：2025年11月18 - 24日，河北、辽宁、山东、湖北鸡蛋产区价格有上涨，基差从301变为280，替代品白羽肉鸡价格不变，黄羽肉鸡降0.15，生猪价格涨0.01 [12] 苹果 - 价格变化：2025年11月18 - 24日，山东80一二级苹果现货价格不变；全国库存增61，山东增42，陕西增56；基差有变化[14][15] 生猪 - 价格变化：2025年11月18 - 24日，河南开封、湖北襄阳、山东临沂、安徽合肥、江苏南通生猪产区价格有下降，基差从145变为130 [16]