报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材低位区间运行，铁矿石供需环比转弱但高铁水支撑持续，焦炭快速下行后行情或有反复，焦煤供应偏紧预期仍在，铁合金估值相对低位 [3][6][9][12][15] - 螺纹钢和热卷产量及表需环比上升、库存环比下降，但库存绝对水平较高，基本面平衡偏弱，短期维持区间震荡反复 [1][4][5] - 铁矿石供需环比转弱，后续铁水有减量预期，矿价在高铁水支撑下仍然坚挺，建议多单止盈 [1][7][8] - 焦炭四轮提涨落地后焦企利润改善，市场对后续提降有分歧，短期焦企出货尚可，前期盘面下行后行情或有反复，谨慎看多 [1][10][11] - 焦煤国内煤矿产量回升，需求释放后补库意愿下降，蒙古口岸通关受影响，供应偏紧预期仍在，价格接近区间下沿，空单可部分止盈，谨慎看多 [1][13][14] - 锰硅港口矿价坚挺，产区供应量下降，需求改善，库存维持高位，盘面下行后考验成本支撑，谨慎看多 [1][17][18] - 硅铁产业亏损但未大规模减产，需求改善，库存去化难度增加，自身估值偏低，基本面压制行情高度，短期下行后行情或有反复，谨慎看多 [1][17][18] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 品种观点：螺纹钢产量及表需环比上升，库存环比下降但绝对水平高，基本面平衡偏弱；热卷表需及产量环比回升，库存小幅下降但仍为近年同期最高 [1][4] - 盘面操作建议：铁水产量环比略降，钢厂主动减限产意愿低，短期维持区间震荡反复 [1][5] 铁矿石 - 品种观点：铁水环比小幅转降，后续有减量预期，钢厂、港口去库，外矿发货增加到货缩量，供需环比转弱，但高铁水支撑下矿价坚挺 [1][7] - 盘面操作建议：多单止盈 [1][8] 焦炭 - 品种观点：四轮提涨落地后焦企利润改善，市场对后续提降有分歧，铁水产量环比微降但维持同期高位，钢厂补库意愿下降，短期焦企出货尚可，多数正常生产，前期盘面下行后行情或有反复 [1][10] - 盘面操作建议：谨慎看多 [1][11] 焦煤 - 品种观点：国内煤矿产量缓慢回升，短期需求释放后补库意愿下降，蒙古口岸受天气影响通关车数预计降至1000车以下，市场情绪转弱，蒙煤报价下移，供应偏紧预期仍在，价格接近区间下沿 [1][13] - 盘面操作建议：空单可部分止盈，新单等待入场时机，谨慎看多 [1][13][14] 铁合金 - 品种观点：锰硅港口矿价坚挺，产区供应量下降，需求改善，库存维持高位，下游钢厂按需补库，招标压价情绪浓；硅铁产业亏损但未大规模减产，需求改善，库存去化难度增加 [1][17] - 盘面操作建议：锰硅盘面下行后考验成本支撑，估值低位，谨慎操作；硅铁自身估值偏低，基本面压制行情高度，短期下行后行情或有反复，谨慎操作 [1][18]