报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周柳州现货价周跌3.19%至5470元/吨，基差收窄35%至117元/吨，市场情绪偏悲观，看跌比例升至55%；主力合约周跌2.14%至5353元/吨，持仓量增长12.55%至41.67万手，价格连续五日收阴呈现单边下行特征 [3] - 预计未来1 - 2周白糖期货将继续向下寻底，关注5300元/吨关键支撑位表现 [3] - 当前市场处于单边下行阶段，核心矛盾在于全球供应宽松（ISO预测25/26榨季过剩163万吨）与国内新糖上市压力，叠加进口增长压制，导致价格连续跌破关键支撑位，短期下行趋势尚未扭转 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 周度回顾 - 11号糖连续合约收盘价周跌1.20%，郑糖主力合约收盘价周跌2.14% [5] - 南宁、柳州、昆明现价分别周跌3.18%、3.19%、1.26%，日照凌云海现价持平 [5] - 柳州糖和主力合约基差周降35.00%，仓单数量周降7.55%，合计（仓单 + 有效预报）周降7.39% [5] - 郑糖看涨比例降10%，看跌比例升10%，看平比例持平 [5] 国内期现货 未提及具体内容 原糖期货 未提及具体内容 基本面分析 中国糖产销 未提及具体内容 中国甘蔗糖各主产区产销 未提及具体内容 中国甜菜糖主产区产销 未提及具体内容 中国白糖工业库存 未提及具体内容 中国糖进出口 - 10月食糖进口75万吨同比增39.7%，1 - 10月累计进口同比增长13.8%，进口糖持续压制国内市场 [3] 中国糖主要进口国 未提及具体内容 中国糖进口成本利润 - 巴西配额内加工成本周涨1.60%，配额外涨1.64%；配额内进口利润周降4.02%，配额外降10.66%；升贴水周涨14.71%，海运成本周涨0.20% [30] - 泰国配额内加工成本周涨1.32%，配额外涨1.38%；配额内进口利润周降3.64%，配额外降10.20%；升贴水持平，海运成本持平 [30] 国际市场基本面 巴西可用糖量 未提及具体内容 巴西甘蔗压榨量 未提及具体内容 巴西产糖量 未提及具体内容 巴西乙醇产量 未提及具体内容 巴西食糖进出口 未提及具体内容 国际原糖升贴水和海运成本 未提及具体内容