报告行业投资评级 - 行业评级：看好 [3] 报告核心观点 - 机器人产业链相关公司股价经过前期调整，当前隐含预期较低，但产业端进展持续，建议关注特斯拉、小鹏等科技领先企业及其相关产业链公司 [5] - 汽车产业围绕电动化与AI智能化双重变革展开，AI Car将成为四大智能体融合的超级智能体，未来将看到技术向机器人、低空经济等领域外溢 [7] - 行业竞争从产品竞争走向体系竞争新阶段，电动化进入成熟期后，车企差异化依赖研发体系、软件能力及生态构建水平，具备技术体系和规模优势的企业趋于集中 [10] - 基于科技+中高端+国央企改革两条主线进行投资布局，推荐强α主机厂、智能化趋势受益者、国央企整合标的及具备业绩增长与海外拓展能力的零部件企业 [5] 本周事件总结 重点报告回顾 - 汽车需求受政策变化影响有限，中高端需求有望超预期回暖，新能源渗透率提升已成定局 [6] - 中国智能电动车全球化之路已开启，预计5年后海外销量接近1000万台 [6] - 科技领域关注小鹏、蔚来、理想，白马股关注比亚迪、长城、吉利，华为链在2026年或有更多高端车出现 [6] - 零部件企业凭借高端制造能力横向拓展至机器人、低空经济等新应用，并通过出海实现二次成长，2026年重点关注欧洲出海 [6][7] 广州车展 - 2025广州车展超20家品牌缺席，反映市场竞争下半场压力集中爆发，行业出清加速 [8][9] - 新能源车占比近六成，技术路线全面升级，10万元级车型开始搭载激光雷达和高阶辅助驾驶 [9] - 竞争重点从车型转向技术体系，多家车企展示飞行汽车、机器人、芯片、电池和软件系统，凸显系统化实力 [10] 本周行情回顾 板块涨跌幅 - 本周汽车行业指数收7308.64点，全周下降4.89%，跌幅高于沪深300指数（下降3.77%）[11] - 汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第16位，较上周上升10位 [11] - 汽车行业市盈率为27.25，在所有申万一级行业中位列第19 [14] 个股表现 - 本周行业个股上涨20个，下跌251个 [17] - 涨幅最大个股：天普股份上涨14.7%、路畅科技上涨8.1%、浙江荣泰上涨7.6% [17] - 跌幅最大个股：新朋股份下跌18.1%、立中集团下跌17.2%、德迈仕下跌15.4% [17] 市场指标 - 下周博俊科技、壹连科技、华达科技等3家公司存在解禁 [20] - 汽车重点标的前十大股东股权质押风险较低，多家公司质押比例为0% [21] 行业重要信息 销量数据 - 11月第二周全国乘用车市场日均零售6.7万辆，同比去年11月同期下降9%，较上月同期下降7% [5][51] - 11月1-16日，全国乘用车市场零售88.6万辆，同比去年11月同期下降14%，较上月同期下降6% [51] - 今年以来累计零售2014.2万辆，同比增长7% [51] - 11月1-16日，全国乘用车厂商批发102.1万辆，同比去年11月同期下降14%，较上月同期增长14% [54] 原材料与成本 - 最近一周传统车原材料价格指数下降0.7%，新能源车原材料价格指数下降0.2% [5][63] - 海运成本本周上升3.6%，近一个月上升1.3%，相较于2024年末上升84.3% [73] - 汇率方面，本周美元兑人民币中间价环比上升0.07%，欧元兑人民币中间价环比下降0.70% [77] 公司动态 - 多家公司公告涉及机器人领域布局或投资，如云意电气投资1亿元设立机器人子公司，岱美股份投资1亿元布局机器人产业 [79][82] - 比亚迪计划到2026年底将欧洲销售网络规模扩大一倍，当前拥有1000个销售网点 [32] - 一汽红旗确认与华为达成合作，新车预计明年推出 [44]