资金流动性 - 资金供给端扩张：偏股型公募新发份额从59亿份升至111亿份，近三年分位82%；股票型ETF净申购从120亿元扩张至498亿元，近三年分位93%[11] - 资金需求端收缩：股权融资规模从259亿元收缩至81亿元；产业资本净减持从146亿元收缩至74亿元；南向资金净流入353亿元，近六年累计近7000亿元，近三年分位92%[11][44] - 杠杆资金情绪低点：两融资金单周净流出-287亿元，创今年4月以来最大流出，近三年分位3%[17] - 北向资金参与度上升：周频成交占沪深A股比例达6.2%，较前值上升0.08个百分点[47] 交易拥挤度 - 交易热度上行行业：化工交易热度上升42个百分点至79%历史分位；传媒上升13个百分点至47%；轻工上升11个百分点至37%[2][62][65] - 交易热度下行行业：保险交易热度下降17个百分点至16%历史分位；央企下降14个百分点至26%；机械下降14个百分点至10%[2][57][62] 投资者情绪 - 自媒体A股搜索热度创今年8月以来新高，伴随11月21日上证指数收跌2.5%失守3900点[2][78] - 散户资金净流入规模重回高位：最近一周小单净流入2054亿元，较前值增加633亿元，处过去五年93.7%分位[2][94] - 公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业配置偏向周期与金融[89]