报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯方面，欧美炼厂秋检峰值已过开工回升，汽油紧张时期或已过，到港压力大致港口库存上升，压制加工费，下游开工仍低位运行，苯乙烯处于检修期等待月底恢复 [2] - 苯乙烯方面，港口库存到货节奏性上升，关注月底复工进度，下游开工仍偏低，PS及ABS库存压力仍存 [2] - 策略上单边无建议，基差及跨期建议EB2512 - EB2601逢低跨期正套，跨品种建议EB2512 - BZ2603逢低做扩 [2] 根据相关目录分别总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 - 110元/吨（+28），华东纯苯现货 - M2价差 - 105元/吨（+40元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差64元/吨（+11元/吨），建议EB2512 - EB2601逢低跨期正套 [1][2] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费111美元/吨（-1美元/吨），纯苯FOB韩国加工费98美元/吨（-2美元/吨），纯苯美韩价差189.9美元/吨（+25.1美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 - 252元/吨（-21元/吨），预期逐步压缩，建议EB2512 - BZ2603逢低做扩 [1][2] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存16.40万吨（+1.70万吨），己内酰胺开工率88.23%（+2.18%），苯酚开工率79.00%（+12.00%），苯胺开工率75.68%（-4.49%），己二酸开工率55.50%（-6.50%），苯乙烯开工率69.0%（-0.3%） [1] - 苯乙烯华东港口库存164200吨（+15900吨），苯乙烯华东商业库存94200吨（+6900吨），处于库存回建阶段 [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润115元/吨（-41元/吨），开工率56.27%（+4.64%） [2] - PS生产利润 - 35元/吨（+9元/吨），开工率55.90%（+0.50%） [2] - ABS生产利润 - 495元/吨（+46元/吨），开工率72.40%（+0.60%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 - 1125元/吨（+70） [1] - 酚酮生产利润 - 415元/吨（+0） [1] - 苯胺生产利润499元/吨（+3） [1] - 己二酸生产利润 - 1268元/吨（+41） [1]