报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关数据总结 主力合约情况 - 2025年11月25日SP主力合约收盘价5220.00 [1] - 2025年11月24日至11月18日主力合约收盘价分别为5220.00、5228.00、5298.00、5396.00、5408.00，折美元价分别为641.97、641.97、650.10、662.95、664.17，距上一日涨跌分别为 -0.15302%、 -1.32125%、 -1.81616%、 -0.22189%、 -1.20570% [1] - 2025年11月24日至11月18日山东银星基差分别为270、262、212、154、142，江浙沪银星基差分别为280、272、212、144、132 [1] 进口浆情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6200，进口利润 -136.75；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5385，进口利润 -550.04；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格5490，进口利润 -43.32 [2] 浆价及纸价情况 - 2025年11月18日至11月24日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区对应均价均无变化 [2] - 2025年11月19日至11月24日文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）、生活用纸（生活指数）价格均无变化 [2] 利润率情况 - 2025年11月19日至11月24日双胶利润率估算分别为 -1.8925%、 -1.4538%、 -1.3849%、 -1.3849%；双铜利润率估算分别为11.5323%、11.9032%、11.0109%、11.0109%；白卡利润率估算分别为 -8.0023%、 -7.7336%、 -7.6869%、 -7.6869%；生活利润率估算分别为3.5744%、4.1665%、4.4148%、4.1856%，变化 -0.2292 [2] 价差情况 - 2025年11月24日至11月18日针叶阔叶价差分别为1050.00、1065、1100、1110、1110；针叶本色价差分别为90、90、110、150、150；针叶化机价差分别为1690、1690、1710、1750、1750；针叶废纸价差分别为3914、3914、3934、3974、3974 [2][3]