报告行业投资评级 - 报告基于“科技+中高端+国央企改革”两条主线给出投资分析意见，但未明确列出统一的行业投资评级 [5] 报告核心观点 - 机器人产业链经历前期调整后预期较低，但产业进展持续，海外特斯拉人形机器人量产在即，国内宇树IPO完成，产业链迎来催化 [5] - 汽车产业竞争从产品转向技术体系，电动化进入成熟期，硬件同质化，车企差异化依赖研发体系、软件能力及生态构建 [10] - 中国智能电动车全球化开启，5年后海外销量有望接近1000万台，出海成为零部件企业长期成长路径 [6][7] - AI Car将成为驾驶、座舱、底盘、动力四大智能体融合的超级智能体，Token将成为企业估值重要衡量指标 [7] 本周事件总结 重点报告回顾 - 2026年汽车行业投资策略认为政策变化对需求影响有限，中高端需求有望超预期回暖，新能源渗透率提升已成定局 [6] - 科技领域关注小鹏、蔚来、理想，白马股关注比亚迪、长城、吉利，华为链在2026年或有更多高端车出现 [6] - “机器人”和“低空经济”成为确定性产业新方向，2026年有望成为科技成长从“预期到落地”的黄金时间点 [6] - 零部件企业出海逻辑确定，2026年重点关注欧洲市场，海外竞争对手退出留下供给缺口 [7] 广州车展 - 2025广州车展超20家品牌缺席，反映市场竞争下半场压力，行业出清加速 [8][9] - 新能源车占比近六成，从入门级到高端车型均呈现电动化与智能化普及趋势，10万元级车型开始搭载激光雷达 [9] - 车展竞争重点从“车型”转向“技术体系”，多家车企展示飞行汽车、机器人、芯片等核心技术生态 [10] 本周行情回顾 板块涨跌幅 - 本周汽车行业指数收7308.64点，全周下降4.89%，跌幅高于沪深300指数（下降3.77%）[11] - 汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第16位，较上周上升10位 [11] - 汽车行业市盈率为27.25，在所有申万一级行业中位列第19 [14] 个股涨跌幅 - 本周行业个股上涨20个，下跌251个 [17] - 涨幅最大个股：天普股份（+14.7%）、路畅科技（+8.1%）、浙江荣泰（+7.6%）[17] - 跌幅最大个股：新朋股份（-18.1%）、立中集团（-17.2%）、德迈仕（-15.4%）[17] 市场重点指标 - 下周博俊科技、壹连科技、华达科技等3家公司存在解禁 [20] - 汽车重点标的前十大股东股权质押风险较低，长安汽车、广汽集团、星宇股份等多家公司质押比例为0% [21][22][23] 行业数据与动态 销量数据 - 11月第二周全国乘用车市场日均零售6.7万辆，同比去年11月同期下降9%，较上月同期下降7% [5][48] - 11月1-16日，全国乘用车市场零售88.6万辆，同比去年11月同期下降14%，较上月同期下降6% [48] - 今年以来累计零售2014.2万辆，同比增长7% [48] 原材料成本 - 最近一周传统车原材料价格指数下降0.7%，新能源车原材料价格指数下降0.2% [5][59] - 具体来看，钢材价格环比+0.4%，铝材价格环比-2.2%，碳酸锂价格环比+8.4% [59][65] 重要行业新闻 - 特斯拉要求其美国组装车款供应商全面排除中国制零件 [26] - 比亚迪计划到2026年底将欧洲销售网络规模扩大一倍，销售网点从1000个翻倍 [32] - 工信部公示智能网联汽车安全强制性国标，自动驾驶监管迈出关键一步 [39][40] - 一汽红旗确认与华为达成合作，新车预计明年推出 [42] 公司动态与投资建议 投资主线与推荐公司 - 科技+中高端主线：推荐国内强α主机厂如蔚来、小米、小鹏、理想；智能化趋势关注华为链代表江淮汽车、赛力斯，推荐理想汽车、科博达、德赛西威等 [5] - 国央企改革主线：推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车 [5] - 机器人布局及出海零部件企业：推荐星宇股份、福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份等 [5] 上市公司公告 - 云意电气拟投资1亿元设立机器人子公司，加速机器人领域布局 [74] - 岱美股份使用自有资金1亿元在上海投资设立全资子公司用于机器人产业布局 [76] - 英搏尔成为VOLOCOPTER公司供应商，进入低空经济领域 [78]