报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 棉花预计短期郑棉震荡为主,当前郑棉上有压力下有支撑,压力来自供应端,支撑来自成本、需求与预期,短期看不到跌破前低驱动,且供应压力将逐渐缓解 [1] - 白糖价格承压运行,在北半球增产压制下原糖难有突出表现,国内压榨推进供应增加使现货报价承压,期价呈弱势探底局面,若现货成交无起色不排除期价继续刷新低点 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花合约 1 - 5 价差最新为 55,环比增加 40;主力基差为 1208,环比减少 128;新疆现货最新价 14574 元/吨,环比增加 3;全国现货最新价 14793 元/吨,环比减少 3 [2] - 白糖合约 1 - 5 价差最新为 53,环比增加 1;主力基差为 225,环比减少 77;南宁现货最新价 5450 元/吨;柳州现货最新价 5595 元/吨,环比减少 60 [2] 市场信息 - 11 月 24 日棉花期货仓单数量 2240 张,较上一交易日下降 4 张,有效预报 1294 张 [3] - 11 月 24 日国内各地区棉花到厂价:新疆 14574 元/吨,河南 14828 元/吨,山东 14850 元/吨,浙江 14903 元/吨 [3] - 11 月 24 日纱线综合负荷为 51.1,较前一日持平;纱线综合库存为 26.8,较前一日上调 0.1;短纤布综合负荷为 51.7,较前一日持平;短纤布综合库存为 29.8,较前一日持平 [3] - 11 月 24 日白糖现货价:南宁 5450 元/吨;柳州 5595 元/吨,较前一日下降 60 元/吨 [4] - 11 月 24 日白糖期货仓单数量 7693 张,较前一交易日减少 278 张,有效预报 183 张 [5] 图表分析 - 报告展示了棉花主力合约收盘价、主力合约基差、1 - 5 价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数 3218B 等图表 [7][10][12] - 报告展示了白糖主力合约收盘价、主力合约基差、1 - 5 价差、仓单及有效预报等图表 [15][18] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监,专注白糖产业研究,获多项分析师称号 [20] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师,负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究,获多项荣誉称号 [21] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师,从事棉花、棉纱等品种基本面研究等工作,获郑商所纺织品类高级分析师称号 [22]