核心观点 - 报告重点分析了非银金融和电子行业的近期动态，指出汇金系券商合并开启行业整合大幕，人身险费用分摊指引推动行业精细化管理 [5][6][7] - 电子行业方面，英伟达业绩持续超预期，AI算力需求强劲，谷歌发布自研TPU训练的Gemini 3模型，彰显全栈AI能力，行业国产化与复苏趋势并存 [10][11][12][13] - 宏观层面，央行加量续作MLF维持流动性充裕，乡村振兴投资专项管理办法出台，中美高层沟通释放积极信号 [16][17] 非银金融行业周报总结 - 行情回顾：上周非银指数下跌4.4%，跑输沪深300指数0.6个百分点，其中券商指数下跌4.9%，保险指数下跌3.0% [5] - 市场数据：上周市场股基日均成交额23309亿元，环比降低6.6%；两融余额2.46万亿元，环比降低1.3%；股票质押市值2.85万亿元，环比降低6.5% [5] - 券商整合：中金公司筹划吸收合并东兴证券和信达证券，合并后主体2025年第三季度总资产突破万亿（行业排名第四），归母净利润95亿元（行业排名第六），实现区域与业务互补 [6] - 券商国际化：国泰海通公告收购印尼证券公司，显示券商出海趋势深化 [6] - 保险新规：精算师协会发布《人身保险产品费用分摊指引》，规范费用分类与分摊方法，强调成本真实透明，适用于一年期以上个人长期人身险产品 [7] 电子行业周报总结 - 英伟达业绩：2026财年第三季度营收570亿美元，同比增长62%，环比增长22%，GAAP毛利率73.4% [12] - 数据中心营收512亿美元，同比增长66%，主要由GB300加速推广推动 [12] - 第四季度营收指引650亿美元（正负2%），环比增长14%，超市场预期 [12] - 公司预计2026财年Blackwell和Rubin平台将带来5000亿美元营收 [12] - 谷歌AI模型：发布Gemini 3模型，完全依赖自研TPU训练，在多项基准测试中超越前代，具备先进推理能力 [13] - 行业表现：本周申万电子指数下跌5.89%，跑输沪深300指数2.12个百分点，子板块中半导体下跌6.09%，消费电子下跌5.62% [14] - 投资建议：关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件及存储涨价等结构性机会 [11][15] 财经新闻总结 - 乡村振兴投资：国家发改委发布专项管理办法，按县人口规模提供4000万至8000万元不等的中央预算内投资，重点支持产业配套设施和村庄基础设施 [16] - 货币政策：央行开展10000亿元MLF操作，净投放1000亿元，为连续第九个月加量续作 [16] - 国际合作：李强总理会见南非副总统，提出推动中国对非洲建交国实施100%税目产品零关税，加强新能源、汽车、数字经济等领域合作 [17] - 中美关系：国家主席习近平与美国总统特朗普通电话，双方同意落实釜山会晤共识，拉长合作清单 [17][19] A股市场与市场数据总结 - 行业涨跌：地面兵装、渔业、航天装备等行业涨幅居前（5.64%-6.95%），能源金属、冶钢原料等行业跌幅居前（-5.05%至-1.33%） [21] - 资金与利率：融资余额24452亿元，7天逆回购利率1.4%，10年期中债收益率1.821%，10年期美债收益率4.040% [23] - 全球股市：上证指数涨0.05%，恒生指数涨1.97%，纳斯达克指数涨2.69% [23] - 大宗商品：COMEX黄金报4170.20美元/盎司，WTI原油报58.84美元/桶 [23]