报告行业投资评级 - 单边中性，短期观望为主；跨期、跨品种、期现、期权均无相关策略 [2] 报告的核心观点 - 外盘延续震荡反弹态势，高贴水提振到岸成本，国内LPG现货与盘面受到一定支撑，但LPG市场上行驱动仍不足，盘面短期或维持震荡运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 11月24日各地区价格：山东市场4300 - 4440；东北市场4010 - 4150；华北市场4250 - 4390；华东市场4170 - 4350；沿江市场4420 - 4760；西北市场4300 - 4350；华南市场4300 - 4450 [1] - 2025年12月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷569美元/吨，涨7美元/吨，丁烷559美元/吨，涨7美元/吨，折合人民币价格丙烷4438元/吨，涨53元/吨，丁烷4360元/吨，涨53元/吨 [1] - 2025年12月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷561美元/吨，涨7美元/吨，丁烷551美元/吨，涨7美元/吨，折合人民币价格丙烷4376元/吨，涨53元/吨，丁烷4298元/吨，涨53元/吨 [1][3] - 国内炼厂商品量下滑、到港量减少，LPG基本面一度呈现边际收紧态势，但持续性存疑，上周到货与港口库存再度回升；中期来看，整体供需格局未逆转，海外货源相对充裕，下游化工需求受制于利润增长动力不足，抑制市场上方空间 [1]