报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 关注马士基12月第二周报价及船司12月下半月价格宣涨情况；12月合约震荡，2月合约震荡偏强；2026年2月合约或存较大预期差但短期受复航预期压制；四季度船司为下一年长协谈判做准备会调节供应端使运价处较高位置 [1][7] 各目录总结 一、期货价格 截至2025年11月24日，集运指数欧线期货所有合约持仓71641.00手，单日成交21265.00手；EC2602合约收盘价格1568.60，EC2604合约收盘价格1142.10，EC2606合约收盘价格1358.20，EC2608合约收盘价格1488.10，EC2610合约收盘价格1110.00，EC2512合约收盘价格1779.70 [6] 二、现货价格 11月21日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1367美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格1645美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格2384美元/FEU；11月24日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1639.37点，SCFIS（上海 - 美西）1107.85点 [6] 三、集装箱船舶运力供应 11月份剩余2周周均运力34.37万TEU，12月份月度周均运力30.39万TEU，1月份月度周均运力31.01万TEU；12月份共计1个TBN和3个空班，马士基WEEK51周新增加班船MAERSK EINDHOVEN（13092TEU）；2025年至今交付集装箱船舶235艘，合计交付运力191.84万TEU [3][6] 四、供应链 未提及 五、需求及欧洲经济 未提及 策略 - 单边：12合约震荡，2月合约震荡偏强 [7] - 套利：暂无 [7]