报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月24日沪金期货主力合约收跌0.52%至930.32元/克，沪银期货主力合约收跌1.14%至11808元/千克 [4] - 美联储官员安抚市场，12月降息预期回升支撑贵金属价格；俄央行抛售实物黄金、美乌相关声明或缓和地缘紧张局势，压制贵金属价格；国内现货维持紧俏限制银价下方空间，期货期限结构转为B结构后或可维持 [4] - 短期贵金属价格或维持高位震荡，建议关注美国经济数据，策略上以逢低做多为主或适当卖虚值看跌期权；中长期黄金重心大概率上移，建议长线投资者逢低做多配置 [4] 根据相关目录分别进行总结 内外盘金银15点价格跟踪 - 2025年11月24日与21日相比，伦敦金现、伦敦银现、COMEX黄金、COMEX白银、AU2512、AG2512、AU (T+D)、AG (T+D)价格涨幅分别为0.6%、1.0%、0.6%、1.2%、0.4%、1.0%、0.4%、1.0% [3] 价差/比价跟踪 - 2025年11月24日与21日相比，黄金TD - SHFE活跃价差、白银TD - SHFE活跃价差、黄金内外盘(TD - 伦敦)价差、白银内外盘(TD - 伦敦)价差、SHFE金银主力比价、COMEX金银主力比价、AU2602 - 2512、AG2602 - 2512涨跌幅分别为 - 34.3%、- 36.4%、- 28.2%、0.1%、- 0.6%、- 0.6%、0.7%、- 87.5% [3] 持仓数据 - 2025年11月21日与20日相比，黄金ETF - SPDR、白银ETF - SLV持仓涨幅分别为0.11%、0.07%；COMEX黄金非商业多头、空头持仓数量涨跌幅分别为 - 5.65%、4.47%，非商业净多头头寸持仓数量跌幅为8.28%；COMEX白银非商业多头、空头持仓数量涨跌幅分别为 - 3.42%、5.55%，非商业净多头头寸持仓数量跌幅为7.08% [3] 库存数据 - 2025年11月24日与21日相比，SHFE黄金库存涨幅为0.00%，SHFE白银库存涨幅为2.51%；2025年11月21日与20日相比，COMEX黄金库存跌幅为0.47%，COMEX白银库存跌幅为0.26% [3] 利率/汇率/股市数据 - 2025年11月24日与21日相比，美元指数、美债10年期收益率、美债2年期收益率、美元/人民币中间价、VIX、标普500、NYMEX原油涨跌幅分别为 - 0.04%、- 0.98%、- 11.32%、0.98%、- 0.07%、- 1.13%、- 1.33% [4]