行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级为“维持” [1] 核心观点 - 宏观扰动加剧，建议逢低做多贵金属 [3] - 坚定持有贵金属，等待下一轮主升浪，长期看去美元化进程不会转向 [3] - 铜价调整即为买点，建议逢低做多，因供给扰动有望提升价格中枢 [4] - 铝价预计维持高位震荡，远期预期价格稳中有升 [4] - 锡价因供给端紧缺将带动价格中枢稳步抬升 [5] - 锂价向下调整幅度有限，建议逢低做多 [5] 板块行情 - 根据长江一级行业划分，有色金属行业本周涨幅为-6.8%，排名第30 [14] - 本周有色板块涨幅排名前5的是大中矿业、融捷股份、国城矿业、广晟有色、宏达股份 [15] - 本周跌幅排名前5的是闽发铝业、常铝股份、索通发展、众源新材、立中集团 [15] 价格 - 基本金属方面：本周LME铜下跌0.63%、铝下跌1.77%、锌下跌0.75%、铅下跌3.73%、锡上涨0.30% [19] - 贵金属方面：本周COMEX黄金下跌0.53%、白银下跌1.47%、NYMEX钯金下跌2.16%、铂金下跌11.16% [19] - 新能源金属方面：本周LME镍下跌2.86%、钴上涨1.77%、碳酸锂上涨8.40% [19] 库存 - 基本金属方面：本周全球显性库存铜累库40840吨、铝累库166吨、锌累库9494吨、铅累库39303吨、锡去库6吨、镍累库618吨 [32][34] 投资建议关注公司 - 建议关注大中矿业、国城矿业、中矿资源、盛达资源、兴业银锡、赤峰黄金、紫金黄金国际、招金黄金、神火股份、紫金矿业等 [7]