报告投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，评级为“维持” [6] 报告核心观点 - 报告核心观点聚焦于低空经济的规范化、生态应用拓展以及机械设备出口的强劲增长，认为这两大领域为行业注入新动能并展现出竞争优势 [2][3] 周度行情回顾 - 报告期内（2025年11月16日至11月21日），上证综指下跌3.90%，深证成指下跌5.13%，创业板指下跌6.15% [1][11] - 申万机械设备指数下跌4.78%，跑输沪深300指数1.01个百分点，在31个申万一级行业中排名第13位 [1][11] - 细分板块中，申万通用设备、专用设备、轨交设备Ⅱ、工程机械、自动化设备分别下跌5.73%、5.48%、5.93%、1.65%、4.41% [1][11][14] - 个股方面，大鹏工业周涨幅最大达1211.11%，通润装备周跌幅最大为-19.91% [18][19] 重点板块跟踪：低空经济 - 低空经济在商业运行规范与生态应用场景拓展方面取得关键进展 [2] - 民航局发布相关运行合格审定规则征求意见稿，旨在通过优化适用范围、明确航空器适航要求为低空商业运输安全与规范化发展提供制度保障 [2] - 国家发展改革委等六部门联合发文，明确提出加快推动无人机、航空护林等装备普及，并推动低空经济等新场景应用，为技术赋能生态保护与林场现代化管理开辟空间 [2] - 浙江省出台指导意见，围绕培育低空物流新业态、提升交通行业治理水平等5个方面提出14项任务，加快交通运输领域低空应用先行先试 [26] - 江西省发布意见促进农业农村低空经济发展，力争到2028年全省农用无人驾驶航空器保有量达1.2万台以上，年作业面积超1亿亩次 [27] 重点板块跟踪：机械设备 - 国内机械设备龙头企业出口端在供给和需求层面均具备较强竞争优势 [3] - 2025年10月，中国工程机械进出口贸易额为48.44亿美元，同比增长0.07%，其中进口额1.76亿美元（同比下降24.2%），出口额46.68亿美元（同比增长1.29%） [3] - 2025年1月至10月，工程机械进出口贸易额累计达507.18亿美元，同比增长11.5%，其中进口额21.92亿美元（同比增长0.78%），出口额485.26亿美元（同比增长12%） [3] - 报告看好后续工程机械行业维持稳步增长态势 [3] 行业重要动态 - 英伟达与富士康合作研发的人形机器人于鸿海科技日亮相，由英伟达Isaac GR00T N模型驱动，将部署于富士康休斯顿工厂 [25] - 天津市发布方案，鼓励开展低空经济等新兴领域租赁业务，支持租赁企业持有航空资产、采购国产飞机 [24] - 美国2025年9月金属加工机械订单总额达4.931亿美元，环比下降7.2%，但同比增长11%；2025年前三季度订单总额达39.3亿美元，较2024年同期增长17.3% [23] 投资建议 - 低空经济板块建议关注基建（如深城交、苏交科）、整机（如万丰奥威、亿航智能）、核心零部件（如宗申动力、卧龙电驱）及空管运营（如中信海直、中科星图）相关公司 [4] - 机械设备板块建议关注出口链（如巨星科技、泉峰控股）、工程机械（如三一重工、徐工机械）及工业母机（如华中数控、科德数控）相关公司 [4]