策略研究 /[Table_Date] 2025.11.24 2025-11-25 降息暂缓与 AI 泡沫担忧下全球普跌 [Table_Authors] ——全球股市立体投资策略周报 11 月第 3 期 本报告导读： 上周全球指数普遍收跌，港股卖空占比续创 4 月以来新高，北美经理人持仓继续回 落。资金面上，鹰派联储官员占多数，12 月联储降息博弈加剧。基本面上，英伟达 业绩出色助力美股科技盈利预期上修，中美经济景气预期出现边际改善。 投资要点： 略 研 究 海 外 策 略 研 究 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策 [Table_Report] [Table_Summary] 市场表现：全球市场普跌。股市方面，MSCI 全球-2.1%，其中 MSCI 发达市场-2.0%、MSCI 新兴市场-3.0%。债市方面，日本 10Y 国债利 率大幅上升。大宗方面，玉米涨跌幅居前，天然气涨跌幅靠后。汇 率方面，美元升，英镑贬，日元贬，人民币平。上周 AI 泡沫担忧博 弈加剧，全球科技板块跌幅普遍居前，国内材料&医药跌幅最大。 交投情绪：上周欧美/港股成交放量，A 股/韩股缩量。从成交看，上 周上 ...