报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期尿素偏震荡，中期偏弱运行，国内供应宽松需求下滑，新配额使国际影响增加 [5] 各部分总结 市场回顾 - 期货市场：尿素期货震荡下跌，报收1630（-7/-0.43%） [3] - 现货市场：出厂价稳中下探，河南1580 - 1600元/吨，山东小颗粒1610 - 1620元/吨等 [3] 重要资讯 - 11月25日尿素行业日产20.11万吨，较上一工作日减0.04万吨，较去年同期增1.10万吨；开工率83.17%，较去年同期降0.94% [4] 逻辑分析 - 主流地区：山东出厂报价弱稳，河南弱势运行，交割区周边暂稳 [5] - 供需情况：供应端检修装置回归，日均产量增至20.4万吨；需求端第四批配额发放，国际影响增加，国内需求下滑 [5] 交易策略 - 单边：高空，不追空 [6] - 套利：观望 [6] 相关图表 - 展示尿素产量、开工率、库存、复合肥开工率等数据的历史变化 [11][15]