报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期现货有集中上量压力和库点收购支撑，待卖压释放有望企稳上涨；中期围绕新季玉米驱动波段交易；长期维持进口替代+种植成本定价逻辑 [1] - 生猪短期供强需弱，猪价向上空间有限；中期生猪供给增量预期限制猪价涨幅；长期10月能繁母猪存栏降幅明显，明年9月后供给压力或减弱 [1][3] - 鸡蛋短期蛋价上有压力、下有支撑，维持震荡偏弱；中期供强需弱格局难扭转，现货上涨动力有限；长期蛋鸡养殖规模提升或拉长价格底部周期 [3] 根据相关目录分别进行总结 玉米 行情复盘 - 昨日夜盘玉米期货近强远弱，2601合约涨幅1.08%，收于2254元/吨 [1] 重要资讯 - 昨日深加工企业收购价主线稳定，东北地区2033元/吨持平，华北地区2273元/吨跌2元/吨 [1] - 昨日港口价格涨势延续，锦州港涨5元/吨，蛇口港涨20元/吨 [1] - 昨日玉米期货仓单数量减999张，共计66365张 [1] - 玉米饲用性价比提升，山东地区小麦 - 玉米价差为+230元/吨持平 [1] 市场逻辑 - 短期现货有压力和支撑，待卖压释放有望上涨；中期围绕新季玉米波段交易；长期维持特定定价逻辑 [1] 交易策略 - 中长期区间交易；短线低多，2601合约压力关注2240 - 2250，突破则上移至2270 - 2280 [1] 生猪 行情复盘 - 昨日生猪期货震荡偏强，2601合约日涨幅0.04%，收于11415元/吨 [1] 重要资讯 - 昨日全国生猪均价11.42元/公斤跌0.1元/公斤，预计今日早间猪价弱稳 [1] - 10月能繁母猪存栏降至4000万头以下 [1] - 1 - 9月新生仔猪数量对应明年3月前生猪出栏头数增加 [1] - 生猪出栏体重环比增加，截至11月20日为124.77公斤 [1] - 11月25日生猪肥标价差收窄 [1] - 近日进行中央冻猪肉轮储 [1] 市场逻辑 - 短期供强需弱，猪价向上空间有限；中期生猪供给增量限制涨幅；长期10月能繁母猪存栏降幅明显，明年9月后供给压力或减弱 [1][3] 交易策略 - 现货磨底，近月合约震荡修复；中长期等待去产能效果，关注明年9月后低多机会 [3] - 各合约给出短线压力和支撑位 [3] 鸡蛋 行情复盘 - 昨日鸡蛋期货近弱远强，2601合约日涨幅0.28%，收于3202元/500KG [3] 重要资讯 - 昨日全国蛋价止跌反弹，主产区和主销区均价上涨 [3] - 昨日库存水平下降 [3] - 淘汰鸡均价持平，周度淘汰日龄降1天 [3] - 10月在产蛋鸡存栏量环比降0.66%，同比增5.59%，11月理论预估值环比增0.07% [3] 市场逻辑 - 短期蛋价有压力和支撑，维持震荡偏弱；中期供强需弱格局难扭转；长期等待去产能进程 [3] 交易策略 - 前期空单可止盈，目前观望，关注库存变化 [3] - 中长期关注淘鸡行为和力度确定明年交易方向 [3]