报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 看多玻璃次主力合约，因其处于“弱现实”与“强预期”博弈中，从成本、供应、库存、政策及盘面资金等维度存在诸多支撑因素，长期具备抄底价值 [2][3] - 股指期货维持缩量状态，短线超跌反弹，操作以低位为主 [7] - 黄金经过反弹接近重要阻力，震荡加大，预计震荡一段时间 [12] - 铁矿寻底，内需支撑偏弱，按宽幅震荡思路操作，高抛低吸 [14] - 玻璃技术面可按震荡偏多思路看待 [17] - 甲醇把握短空长多机会 [20] - 纸浆期货盘面近期呈震荡偏空走势 [24] 根据相关目录分别进行总结 看多玻璃次主力合约的可能性分析 - 成本端形成强力托底，行业盈亏平衡点约980 - 1000元/吨，11月21日玻璃次主力合约报1113元/吨，价格下跌空间有限 [3] - 供应收缩持续加码，沙河地区4条燃煤生产线停产冷修，日熔量达2650吨，带动全国浮法玻璃日产量环比下降1.33%，广东有企业公示产能出让方案 [3] - 盘面低估值+资金博弈，玻璃次主力合约处于低估值区间，远月合约有时间消化短期利空，部分机构建议逢大跌分批买入，当前是布局看多窗口期 [4] 技术解盘 - 股指期货：维持缩量，短线超跌反弹，以低位操作为主 [7] - 黄金：反弹接近重要阻力，震荡加大，预计震荡一段时间 [12] - 铁矿：寻底，内需支撑偏弱，按宽幅震荡思路高抛低吸，随着西芒杜项目投产供应宽松预期发酵，需求端除出口外地产基建尚在寻底 [14][15] - 玻璃：技术面按震荡偏多思路看待，日融变动不大，本周累库，主要驱动在于政策端刺激及反内卷政策对供给侧的出清 [17][18] - 甲醇：截至2025年11月19日，中国甲醇港口库存总量147.93万吨，较上期减少6.43万吨，华东、华南地区均去库，把握短空长多机会 [20] - 纸浆：10月份进口量环比下降，国内港口库存去库，但供应仍充裕，下游文化纸招标开启提振信心，社会面需求平淡，纸企毛利润下行，期货盘面震荡偏空 [24]