报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油产地去库存存疑，暂时偏弱对待；豆油区间震荡为主，豆棕维持做扩；豆粕移仓换月，震荡；豆一震荡；玉米震荡偏强；白糖区间整理；棉花近月合约表现强于远期合约；鸡蛋淘汰加量，存在预期支撑；生猪去库节点已至；花生关注现货 [2] 各品种总结 棕榈油 - 期货价格方面，棕榈油主力日盘收盘价8360元/吨，跌1.48%，夜盘收盘价8336元/吨，跌0.29%；马棕主力3990林吉特/吨，跌1.60%，夜盘3985林吉特/吨，跌0.13%；现货价格方面，棕榈油(24度):广东8370元/吨，降60元；基差方面，棕榈油（广东）10元/吨；价差方面，菜棕油期货主力价差1458元/吨，豆棕油期货主力价差 -216元/吨，棕榈油15价差 -82元/吨 [5] - ITS称马来西亚11月1 - 25日棕榈油出口量为1041935吨，较上月同期减少18.8%；AmSpec称同期出口量为987978吨，较上月同期减少16.4%；截至11月21日，欧盟2025/26年棕榈油进口量为112万吨，去年同期为136万吨 [6][7][9] - 趋势强度为0 [10] 豆油 - 期货价格方面，豆油主力日盘收盘价8144元/吨，跌0.29%，夜盘收盘价8090元/吨，跌0.66%；CBOT豆油主力50.63美分/磅，涨0.22%；现货价格方面，一级豆油：广东8520元/吨，降20元；基差方面，豆油（广东）376元/吨；价差方面，豆棕油期货主力价差 -216元/吨，豆油15价差198元/吨 [5] - 趋势强度为0 [10] 豆粕 - 期货价格方面，DCE豆粕2601日盘收盘价3013元/吨，涨0.27%，夜盘收盘价3020元/吨，涨0.37%；CBOT豆粕01为320.5美元/短吨，涨0.82%；现货价格方面，山东3020 - 3100元/吨，华东2990 - 3080元/吨，华南2990 - 3100元/吨；产业数据方面，成交量7万吨/日，库存105.65万吨/周 [12] - 11月25日CBOT大豆期货收盘略微上涨，市场期待中国采购美豆，但缺乏新细节、巴西大豆竞争及中国采购承诺不确定抑制价格上涨空间 [14] - 趋势强度为0 [14] 豆一 - 期货价格方面，DCE豆一2601日盘收盘价4108元/吨，跌0.75%，夜盘收盘价4107元/吨，跌0.24% [12] - 趋势强度为0 [14] 玉米 - 重要现货价格方面，锦州平仓2220元/吨，涨30元，广东蛇口2380元/吨；期货价格方面，C2601收盘价2242元/吨，涨1.63%，夜盘2254元/吨，涨0.54%；C2603收盘价2223元/吨，涨1.14%，夜盘2229元/吨，涨0.27%；价差方面，主力01基差 -22元/吨，01 - 03跨期19元/吨 [16] - 北方玉米散船集港等价格上涨，东北深加工玉米价格涨跌互现，华北玉米价格上涨，广东有进口高粱、大麦报价 [17] - 趋势强度为0 [18] 白糖 - 原糖价格14.91美分/磅，同比涨0.09；主流现货价格5650元/吨；期货主力价格5387元/吨，同比涨17；15价差62元/吨，同比涨11；59价差 -11元/吨，同比涨6；主流现货基差263元/吨，同比降17 [19] - 关注中国糖浆和预拌粉进口政策变化；25/26榨季印度食糖出口配额为150万吨；巴西10月上半月食糖产量同比增1%，10月出口420万吨，同比增13%；中国10月进口食糖75万吨，增21万吨，进口糖浆和预拌粉12万吨，降11万吨 [19] - CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1170万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨；ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩163万吨 [20][21] - 趋势强度为0 [22] 棉花 - 期货价格方面，CF2601收盘价13645元/吨，涨0.44%，夜盘13615元/吨；CY2601收盘价20065元/吨，跌0.05%，夜盘20090元/吨；ICE美棉3为64.23美分/磅，涨0.23%；现货价格方面，北疆3128机采14556元/吨，南疆3128机采14553元/吨等；价差方面，CF1 - 5价差65元/吨，较前日变动10元 [24] - 国内棉花现货交投一般，价格持稳；纯棉纱价格稳中有跌，交投氛围偏淡；美棉期货延续反弹后回吐部分涨幅 [25] - 趋势强度为0 [27] 鸡蛋 - 期货价格方面，鸡蛋2512收盘价2950元/500千克，跌0.14%；鸡蛋2601收盘价3510元/500千克，涨0.31%；价差方面，鸡蛋12 - 1价差 -260，鸡蛋12 - 5价差 -560；现货价格方面，辽宁2.90元/斤，河北2.64元/斤等 [28] - 趋势强度为0 [28] 生猪 - 价格方面，河南现货11480元/吨，降100元；四川现货11600元/吨；广东现货12160元/吨；期货价格方面，生猪2601为11415元/吨，涨15元；生猪2603为11295元/吨；生猪2605为11995元/吨，涨70元；价差方面，生猪2601基差65元/吨，生猪2603基差185元/吨，生猪2605基差 -515元/吨 [31] - 趋势强度为 -1 [32] 花生 - 重要现货价格方面，辽宁308通货9900元/吨，河南白沙通货7360元/吨等；期货价格方面，PK601收盘价7936元/吨，涨0.53%；PK603收盘价7942元/吨，涨0.66%；价差方面，辽宁308通货基差1958元/吨，河南白沙通货基差 -582元/吨等 [34] - 河南、吉林、辽宁、山东等地花生现货市场上货量、价格有不同表现 [35] - 趋势强度为0 [36]