报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆类市场呈外强内弱格局，短期围绕中美贸易进展和库存变化博弈，豆类期价震荡偏弱；油脂市场分化，棕榈油表现最弱，但受美豆油反弹带动或反复 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 日内、中期、参考观点均为震荡偏弱，短期震荡 [5][6] - 核心逻辑为豆类市场盘整，美豆在 1100 美分震荡，国内现货压力大，豆粕库存升至 114.5 万吨，合同量降 10.31%，受高成本与弱现实挤压，油厂累库、饲料企业刚需采购，短期围绕中美贸易和库存博弈 [5] 棕榈油 - 日内、中期、参考观点均为震荡偏强，短期震荡 [6][7] - 核心逻辑为油脂市场分化，棕榈油最弱，马盘连跌，受马来西亚 11 月 1 - 25 日出口量同比下滑 16.4%影响，国内库存增 3.51 万吨至 59.16 万吨，受美豆油反弹带动盘面或反复 [7] 豆油 - 日内、参考观点为震荡偏强，短期和中期震荡 [6] - 核心逻辑为受美豆成本、美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本、供应节奏、油厂库存等因素影响 [6]