报告基本信息 - 行业：棉花 [1] - 日期：2025年11月26日 [2] 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡上涨，328级棉花价格指数为14832元/吨，较上一交易日涨39元/吨；北疆机采3130/29 - 30B/杂3.5内一口价14600 - 14800公定左右，同品质现货较低基差在CF01 + 1000 - 1150，较高销售基差报价在CF01 + 1150 - 1350；北疆机采41级不含淡点污双29/杂3.5内机采主流基差在CF01 + 900及以上 [7] - 纯棉纱市场交投走淡，新增订单减少，下游刚需采购；高支纱走货较好，价格基本持稳，其余品种纱线价格稳中有降，部分厂商降价100 - 200元/吨；全棉服装坯布市场清淡，库存上升，常规品种竞争严重，差异化品种需求少；外销市场终端订单不足，坯布厂订单竞争激烈 [7] - 截至2025年11月21日当周，美陆地棉 + 皮马棉累计检验量为150.66万吨，占年美棉产量预估值的49.1%，同比慢15%（2025/26年度美棉产量预估值为307万吨） [8] - 新疆籽棉收购几近结束，日公检量处于高峰阶段，市场对2025/26年度新疆棉产量预期随收购增加；下游依旧疲弱，上周纺企成品库存略增，开机略有下降，局部地区部分产品走货相对较好，下游成品库存压力不高，纺企刚需采购原料 [8] - 近期2024/25年度仓单注销后2025/26年度仓单暂少，短期成本支撑下逢低试多，关注上方压力表现 [8] 行业要闻 - 截止2025年11月23日，2025年棉花年度全国1044家棉花加工企业加工棉花并进行公证检验，全国累计检验16370365包，共369.58万吨，较前一日增加9.20万吨；其中新疆检验量16221448包，共366.25万吨，较前一日增加9.14万吨；内地检验量为77487包，共1.71万吨 [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [18][19][21]