报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约 [2] - 国债期货短线震荡，利率债估值已到合理位置；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期现货市场表现 - 11月25日，A股四大股指全线反弹，上证指数上涨0.87%，报收3870.02点；深成指上涨1.53%，报收12777.31点；创业板指上涨1.77%，报收2980.93点；科创50指数上涨0.43%，报收1302.17点 [2] - 市场成交18,262亿元，较前日增加858亿元 [2] - 行业板块方面，通信(+3.54%)、传媒(+2.85%)、有色金属(+2.42%)涨幅居前；国防军工(-0.32%)、交通运输(-0.11%)、石油石化(+0.01%)跌幅居前 [2] - 从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为4,297/160/991 [2] - 沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入111、-23、-62、-26亿元，分别变动+133、+85、+14、-232亿元 [2] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为146.55、108、33.2与14点，基差年化收益率分别为-13.66%、-10.49%、-5%与-3.19%，三年期历史分位数分别为21%、18%、21%及25% [2] 国债期现货市场表现 - 11月25日，利率债走平，活跃合约中，TS上涨0.01%，TF走平，T下跌0.08%，TL下跌0.33% [2] - 现券方面，2年期国债期货CTD券为250017.IB，收益率变动-0.15bps，对应净基差-0.081，IRR1.72%；5年期国债期货CTD券为2500801.IB，收益率变动+0bps，对应净基差-0.129，IRR1.87%；10年期国债期货CTD券为250018.IB，收益率变动+1bps，对应净基差-0.119，IRR1.84%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动+2bps，对应净基差-0.14，IRR1.81% [2] - 资金面，央行货币投放3,021亿元，货币回笼4,075亿元，净回笼1,054亿元 [2] 经济数据 - 高频数据显示，本月进出口、社会活动景气度好于同期，基建景气度不及同期 [10]