报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 因week49降价以及马士基对week50低开预期，近月合约盘面大幅走低 [2][13] - 12合约逐步走向交割逻辑，跟随现货，P1大约在1600点左右，P2和P3对标12月下半月，需观察船司宣涨与落地情况 [2][13] - 02合约估值中性偏低，短期难以证明/证伪旺季不旺，12月上挺价程度不理想；今年过年晚，春节前发货未完全启动，运价未明显回暖正常；今年欧线货量整体较好，若后续旺季兑现，02或有更高想象空间，虽12 - 1月运力高企可能压制高度，但不过分悲观，后续观察揽货情况 [2][13] - 04合约仍建议逢高空思路对待 [2][13] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - FC2512昨日收价1650.0，跌幅7.29%，成交量6884，持仓量6454，持仓变动 - 403；EC2602昨日收价1453.5，跌幅7.34%，成交量51412，持仓量48279，持仓变动4946等多个合约数据 [2][13] - 月差方面，如EC2512 - 2504前一日为523.6，较前两日减少114.0等 [2][13] 现货指标情况 - 现货SCHI（欧线）2025/11/24为1639.37美元/TEU，较前一期涨幅20.75%；CCFI 2025/11/21为1432.96，涨幅2.09%；NCFI 2025/11/21为951.65，跌幅2.83% [2][13] 近期欧线现货情况 - Week48整体均值2200美金（折盘1540点左右）；Week49线下GEMINI和PA联盟报价在2300 - 2500之间，OA在2300 - 2600，均值约2400美金（折盘1650点左右）；部分船司降价，马士基对week50开舱2200美金 [3][14] 相关新闻 - 11/26埃及和卡塔尔就加沙停火相关问题会谈，将继续与美国合作协调维持停火并落实第二阶段协议 [4][15] - 11/25马士基首席执行官称鉴于加沙和曼德海峡进展，将恢复通过苏伊士运河的航运；发言人表示苏伊士运河管理局12月恢复通航声明不实 [4][15]