报告行业投资评级 - 苹果投资策略为中性偏多 [4] - 红枣投资策略为中性 [9] 报告的核心观点 - 苹果期价小幅上涨，产区库内交易偏淡，新季晚富士入库量低于去年同期10%以上，果农入库比例大，好货占比下降，销区进入淡季，需求端承压，受柑橘类水果挤压销售空间，后续关注终端市场消费复苏、入库结构分化及年前客商库内调货动态 [1][3] - 红枣期价震荡收跌，各产区收购进度和价格不一，销区到货量和价格有差异，处于淡旺季和新旧季交替关键时期，价格下跌，陈货为交易主体，新货接受度低，库存压力大，消费端情况成关注重点 [5][8] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日收盘苹果2601合约9491元/吨，较前一日变动+112元/吨，幅度+1.19% [1] - 现货方面，山东栖霞80 一二级晚富士价格3.75元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP01 - 1991，较前一日变动 - 112；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.15元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP01 - 1191，较前一日变动 - 112 [1] 红枣 - 期货方面，昨日收盘红枣2601合约9175元/吨，较前一日变动 - 50元/吨，幅度 - 0.54% [5] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格8.90元/公斤，较前一日变动+0.00元/公斤，现货基差CJ01 - 275，较前一日变动+50 [5] 近期市场资讯 苹果 - 晚富士库内交易不快，整体出货一般，西部产区出库速度减缓，山东产区零星出库且多以外贸渠道拿货，地面交易基本结束 [2] - 各产区不同规格货源价格有差异，好货价格稳定，短期行情预计维持稳定，受柑橘等竞品水果冲击，市场走货一般，关注市场对库存货源消化能力 [2] 红枣 - 新疆产区灰枣收购进度在5成左右，货权转移量在总产量的3成左右，产区价格小幅下降0.20 - 0.30元/公斤 [6] - 阿克苏、阿拉尔地区收购进度较快，喀什兵团及地方成交少量，若羌、和田及且末地区收购基本结束，企业收购积极性一般 [7] - 河北崔尔庄市场停车区到货4车，以等外品为主，下游客商按需采购；广东如意坊市场到货7车，供应充足价格小幅松动，市场成交3车左右，新货价格因质量、成本差异大 [7] 市场分析 苹果 - 昨日苹果期价小幅上涨，产区库内交易偏淡，好货价格坚挺，新季晚富士入库量低于去年同期10%以上，果农入库比例大，入库结构好货占比下降，差货占比提升 [3] - 销区进入淡季，消费按需采购，节奏缓慢，需求端承压，受柑橘类水果挤压销售空间 [3] 红枣 - 红枣期价昨日震荡收跌，各产区收购进度与价格不一，企业收购积极性一般且坚持优质优价 [8] - 销区到货量和价格有差异，部分市场价格松动，持货商让利出货，下游客商按需采购，成交一般 [8] - 处于淡旺季和新旧季交替关键时期，价格下跌，陈货为交易主体，新货接受度低，库存压力大，供需矛盾未缓解，市场预期悲观，关注消费端情况 [8] 策略 苹果 - 综合考虑，当前入库量、入库结构预期已反映在价格上，后续关注终端市场消费复苏、入库结构分化及年前客商库内调货动态，追高需谨慎 [4] 红枣 - 若终端市场接受并消化产区高价新季现货，将拉动期货价格向新季现货价格回归；反之，新季现货价格可能跟跌向期货价格靠拢，近月合约可能有下跌空间 [9]