报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材短期螺纹盘面窄幅整理运行，因美联储降息预期升温提振市场情绪，钢厂亏损减产缓解供应压力，但市场转入消费淡季需求悲观[1] - 铁矿石短期矿价震荡，供应端澳洲、巴西发运量降其他国家增，需求端铁水产量和钢厂盈利率降，库存端港口和钢厂库存均降[1] - 焦煤短期焦煤盘面宽幅震荡，供应缓慢恢复增量有限，下游刚需拉运稳定，市场观望情绪升温，原料价格跌焦企利润修补但钢企亏损有提降预期[1] - 焦炭短期焦炭盘面宽幅震荡，焦企利润修复生产稳定供应提升，但下游采购积极性下滑出货受限，成材进入淡季需求季节性下滑[1] - 锰硅短期锰硅震荡，供应端主产区产量回落，需求端基差点价价格低于成本但成交有限，库存端压力大，成本端稳中略增[1][3] - 硅铁短期硅铁震荡，主产区产量略下调，生产成本高处于亏损，终端需求提振有限，生产企业库存绝对值处高位，新增驱动有限[3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 |品种|合约价差|最新|环比|基差|最新|环比|现货|最新|环比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹|1 - 5月|-19.0|10.0|01合约|144.0|-7.0|上海|3250.0|10.0| | |5 - 10月|-47.0|2.0|05合约|125.0|3.0|北京|3230.0|0.0| | | | | | | | |广州|3470.0|20.0| |热卷|1 - 5月|10.0|7.0|01合约|-9.0|-4.0|上海|3300.0|10.0| | |5 - 10月|-8.0|0.0|05合约|1.0|3.0|天津|3290.0|20.0| | | | | | | | |广州|3350.0|20.0| |铁矿|1 - 5月|24.5|-2.5|01合约|50.4|-2.4|PB粉|795.0|1.0| | |5 - 9月|26.5|-0.5|05合约|74.9|-4.9|超特粉|679.0|6.0| |焦炭|1 - 5月|-145.5|4.0|01合约|-10.2|-10.5|日照准一|1470.0|0.0| | |5 - 9月|-63.0|11.0|05合约|-155.7|-6.5| | | | |焦煤|1 - 5月|-98.0|-15.0|01合约|142.0|10.5|山西中硫主焦|1420.0|0.0| | |5 - 9月|-68.0|-5.0|05合约|44.0|-4.5| | | | |锰硅|1 - 5月|-62.0|0.0|01合约|-116.0|-6.0|宁夏|5480.0|0.0| | |5 - 9月|-72.0|0.0|05合约|-178.0|-6.0|内蒙|5520.0|0.0| | | | | | | | |广西|5530.0|0.0| |硅铁|1 - 5月|16.0|2.0|01合约|-194.0|0.0|宁夏|5130.0|0.0| | |5 - 9月|-84.0|6.0|05合约|-178.0|2.0|内蒙|5150.0|0.0| | | | | | | | |青海|5170.0|0.0| |品种|利润|最新|环比|价差|最新|环比|价差|最新|环比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | | |螺纹盘面利润|-68.6|6.0|卷螺差|203.0|-3.0|焦煤比|1.5|0.02| | |长流程利润|-102.0|6.4|螺矿比|3.9|0.00|焦矿比|2.1|0.00| | |短流程利润|48.0|34.2|螺焦比|1.9|0.00|双硅差|212.0|-26.00| [4] 图表分析 主力合约价格 展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价2020 - 2025年走势[6][7][8][10][12][14] 主力合约基差 展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势[16][17][18][20][21][23] 跨期合约价差 展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差走势[25][27][31][33][34][37][38] 跨品种合约价差 展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势[42][43][44][46] 螺纹钢利润 展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势[47][48][50][51] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉，期货从业资格号F3046854，交易咨询资格号Z0016941[53] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师，获多项荣誉，期货从业资格号F0306200，交易咨询资格号Z0000082[53] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析，期货从业资格号F03087689，交易咨询资格号Z0019538[53] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长投资交易策略和期现分析，期货从业资格号F03132960[54]