报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米近期维持震荡上涨走势，周二玉米近月 2601 合约突破创新高，远期跟随上涨，中央储备玉米轮换采购价格和现货报价联动上涨，华北地区玉米价格稳中偏弱，基层农户售粮积极性略有提升但干粮供应少，深加工企业库存低位，饲料企业刚需补库，销区市场价格继续上涨，期货盘面偏强，短线关注 7、9 月合约能否突破压力区间 [1] - 豆粕维持震荡，周二 CBOT 大豆收高但陷于区间震荡，美豆粕和美豆油价格上涨，美豆单周净销售较之前减少 15%且对中国销售为零，国内豆粕窄幅波动，菜粕供应紧张加剧，策略为卖虚值看涨期权 [1] - 油脂维持震荡，周二 BMD 棕榈油连续第四日下跌，出口迟滞且市场评估马来洪涝情况，国内棕榈油领跌、豆油跟随、菜籽油相对坚挺，进口成本下滑致棕榈油价格回落，美豆油生柴政策不明朗致其偏弱，上周三大油脂总库存微增，策略为短线参与 [1] - 鸡蛋维持震荡，周二鸡蛋主力 2601 合约早盘反弹午后回落最终收跌 0.25%，现货全国鸡蛋价格环比上涨，短期产区蛋价多数稳定，终端消化一般，贸易商按需采购，销区蛋价多数稳定，建议前期多单离场后等待操作机会，关注未来养殖端淘汰意愿和产能 [1][2] - 生猪维持震荡，周二生猪主力 2601 远强近弱，现货市场猪价再度承压，东北地区中大猪供应有压力，行业预期 10 月能繁母猪存栏降至 4000 万吨以下，对应 26 年下半年供应和价格出现拐点，关注 5、7、9 月合约反弹表现 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 11 月 23 日开始印尼北苏门答腊省中塔帕努利地区受洪灾影响，多地发生洪水和山体滑坡，气象部门预警苏门答腊岛西部沿海极端天气持续至 12 月 [3] - 外交部发言人称特朗普总统第二任期以来中美元首保持交往，此次通话由美方发起，氛围积极友好建设性，两国元首沟通对中美关系稳定发展重要 [3] - 船运调查机构 ITS 数据显示马来西亚 11 月 1 - 25 日棕榈油出口量较上月同期减少 18.8%，马来西亚独立检验机构 AmSpec 数据显示减少 16.4% [3] - 国家发改委数据显示 2025 年 11 月第 3 周全国生猪出场价格较前期下降 1.61%，全国猪料比价环比下跌 2.30%，未来仔猪育肥模式生猪养殖头均亏损 232.66 元 [4] 品种价差 - 合约价差部分展示了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪 1 - 5 价差图表 [6][7][11][15] - 合约基差部分展示了玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪基差图表 [14][17][19][24]