报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡运行，录得0.06%日跌幅，现阶段移仓换月叠加仓单偏低，短期利多支撑钢价低位回升，但需求将季节性走弱，供应增加，基本面无实质性改善，钢价继续承压，上行驱动不强，预计延续低位震荡运行态势，关注需求表现情况 [5] - 热轧卷板主力期价震荡运行，录得0.03%日跌幅，市场情绪回暖，热卷供需格局有所好转，卷价低位回升，但供应压力未解，需求韧性存疑，基本面改善力度受限，上行驱动不强，预计走势延续震荡运行态势，关注钢厂生产情况 [5] - 铁矿石主力期价震荡运行，录得0.19%日涨幅，受益于套利逻辑切换以及现货部分品种流动性受限提振，矿价走势相对偏强，但其需求走弱，供应维持高位，基本面未好转，上行驱动不强，后续走势延续高位震荡运行，关注钢材表现情况 [5] 各目录总结 产业动态 - 六部门印发方案，拓展汽车改装、房车露营、汽车赛事等汽车后市场消费，积极发展宠物周边、动漫等兴趣消费产品，有序扩大低空消费供给 [7] - 合肥自2025年12月1日0时起暂停实施2025年家电及数码“焕新”补贴政策，前期已中签领取资格的消费者可在券面有效期内按规则核销使用，2025年12月5日24时后停止核销 [8] - 2025年11月21日越南工贸部对原产于中国的H型钢产品启动反倾销第三次期中复审调查，调查期为2024年10月1日 - 2025年9月30日，利益相关方应于2026年2月23日前应诉登记 [9] 现货市场 - 螺纹钢上海现货价3220元，天津3210元，全国均价3293元；热卷上海现货价3290元，天津3240元，全国均价3324元；唐山钢坯2980元，张家港重废2080元；卷螺价差70元，螺废价差1140元 [10] - 61.5%PB粉（山东港口）796元，唐山铁精粉（湿基）812元；澳洲海运费10.69元，巴西24.64元；SGX掉期（当月）104.80元，普氏指数（CFR，62%）106.60元 [10] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价3099元，涨跌幅 - 0.06%，成交量753169，持仓量1200700 [12] - 热轧卷板活跃合约收盘价3304元，涨跌幅 - 0.03%，成交量302766，持仓量935189 [12] - 铁矿石活跃合约收盘价797.0元，涨跌幅0.19%，成交量201969，持仓量419842 [12] 后市研判 - 螺纹钢供需两端回升，周产量环比增7.96万吨，需求周度表需环比增14.42万吨，但多为投机需求，持续性存疑，后续需求将季节性走弱，预计钢价延续低位震荡运行态势，关注需求表现 [40] - 热轧卷板供需格局变化，周产量环比增2.35万吨，需求周度表需环比增10.83万吨，但下游冷轧矛盾未缓解，需求改善空间受限，预计走势延续震荡运行态势，关注钢厂生产情况 [41] - 铁矿石供需格局变化不大，需求延续偏弱运行态势，供应维持高位，受益于套利逻辑切换等因素矿价走势相对偏强，预计后续走势延续高位震荡运行，关注钢材表现情况 [41]