报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 主流船司调降现货报价，市场对后续运价高度悲观，旺季预期松动，11月26日EC盘面延续大幅下跌，需关注船司复航节奏；12月运价有调降预期，12合约估值中枢或随现货调降下移，02合约与12合约价差不确定；预计盘面震荡偏弱，单边暂时观望，套利可等待回调后逢低分批入场2 - 4正套 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 集装箱航运——集运指数（欧线） - 期货盘面：11月26日，EC2512收盘报1622.4点，较上一日收盘价-1.67%；EC2602收盘价1387.4点，-4.55%；EC2604收盘价1072.2点，-4.81%；EC2606收盘价1252.0点，-6.43%；EC2608收盘价1386.1点，-5.32%；EC2610收盘价1055.8点，-4.71% [5] - 月差结构：EC12 - EC02价差235，涨跌38.5；EC12 - EC04价差550，涨跌26.6等 [5] - 集装箱运价：11/21日SCFI欧线报1367美金/TEU，环比-3.53%；最新一期SCFIS欧线报1639.37点，环比+20.7%；SCFI综合指数1393.56，-3.98%等 [5][7] - 燃油成本：WTI原油近月价格57.84美元/桶，-1.21%；布伦特原油近月价格61.9美元/桶，-1.32% [5] 一、市场分析及策略推荐 - 市场分析：主流船司调降现货报价，旺季预期松动，EC盘面下跌；船司长约货改善，12月报价出炉但落地预期有分歧；需求端11 - 12月发运预计好转，供给端11/24上海 - 北欧5港11/12月周均运力为26.23/27.22万TEU，2026年1月周均运力为30.03万TEU；地缘方面以色列袭击加沙，春节前复航困难 [7][8] - 交易策略：单边暂时观望；套利等待回调后逢低分批入场2 - 4正套 [8] 二、行业资讯 - 马士基发言人声称苏伊士运河管理局12月恢复通航声明不实 [9] - 马士基未确定恢复通过苏伊士运河部分航班时间 [10] - 美国媒体报道乌克兰原则同意美国提出的和平协议，乌美就核心条款达成共识 [10] 第二部分 相关附图 - 包含SCFIS欧线指数和SCFIS美西线指数、SCFIS欧线指数和SCFIS美线指数（2023年以来）等多组数据的图表，数据来源为银河期货、上海航运交易所、Clarksons、同花顺 [12][14][18]