报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期淘汰鸡量增加使前期供应压力缓解，但在产蛋鸡仍处高位，预计短期去产能速度平缓；现货均价在2.8 - 2.9元/斤附近，1月主力合约有一定溢价，随着节前备货临近向下空间有限，未来大概率区间震荡为主[7] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01收3225，较昨收涨23；JD05收3549，较昨收涨26；JD09收3922，较昨收涨39；01 - 05价差收 - 324，较昨收跌3；05 - 09价差收 - 373，较昨收跌13；09 - 01价差收697，较昨收涨16 [2] - 01鸡蛋/玉米收1.44，较昨收涨0.01；01鸡蛋/豆粕收1.07，较昨收涨0.01；05鸡蛋/玉米收1.56，较昨收涨0.01；05鸡蛋/豆粕收1.26，较昨收涨0.01；09鸡蛋/玉米收1.72，较昨收涨0.01；09鸡蛋/豆粕收1.33，较昨收涨0.01 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价2.90元/斤，销区均价3.12元/斤，较上一交易日均持平；淘汰鸡均价3.81元/斤，较上一交易日持平 [2] 利润测算 - 淘鸡均价3.81元/斤，较昨日持平；鸡苗均价3.21元/羽，较昨日涨0.04；蛋鸡疫苗3元，较昨日持平；利润43.90元/羽，较昨日涨45.85 [2] - 玉米均价2316，较昨日涨7；豆粕均价0，较昨日跌3076；蛋鸡配合料1.62，较昨日跌0.92 [2] 基本面信息 - 主产区均价2.9元/斤、主销区均价3.12元/斤，较上一交易日均持平；全国主流价格维持稳定，北京各大市场鸡蛋价稳定，东北、山西、河北、山东、河南、湖北、江苏、安徽等地蛋价以稳为主，局部有高低，蛋价震荡盘整，走货正常 [4] - 10月全国在产蛋鸡存栏量13.59亿只，较上月减0.01亿只，同比增5.5%，低于预期；10月样本企业蛋鸡苗月度出苗量3920万羽，环比变化不大，同比减13%；预计2025年11 - 2月在产蛋鸡存栏大致为13.59亿只、13.55亿只、13.46亿只和13.33亿只 [5] - 11月21日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量2021万只，较前一周增3.8%；淘汰鸡平均淘汰日龄492天，较前一周减1天 [5] - 截至11月21日当周全国代表销区鸡蛋销量7472吨，较上周增1.2% [5] - 截至11月13日，鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.15元/斤，较前一周涨0.1元/斤；11月6日，蛋鸡养殖预期利润 - 6.1元/羽，较上一周跌1.19元/斤 [6] - 截至11月21日当周生产环节周度平均库存1.1天，较上周增0.09天；流通环节周度平均库存1.2天，较前一周增0.15天 [6] - 全国淘鸡价格上涨，主产区均价3.81元/斤，较上个交易日涨0.02元/斤 [6] 交易策略 - 单边预计短期区间震荡为主，可考虑逢低建多1月合约 [8] - 套利和期权建议观望 [8]