报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周三沪胶期货2601合约放量减仓，震荡偏弱略微收低，收于15195元/吨，1 - 5月差贴水幅度收敛至60元/吨，宏观驱动减弱后胶市重回供需基本面主导行情[6] - 本周三甲醇期货2601合约放量减仓，震荡企稳小幅收涨，收于2094元/吨，1 - 5月差贴水幅度收敛至107元/吨，甲醇供需预期改善，未来期价有望迎来估值修复行情[6] - 本周三原油期货2601合约放量减仓，震荡企稳略微收低，收于445.0元/桶，偏空氛围增强，供应过剩博弈季节性需求回暖，叠加宏观情绪转弱，俄乌冲突或结束使原油地缘溢价减弱[7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至2025年11月23日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存46.89万吨，环比增1.63万吨，增幅3.60%，保税区库存增幅7.97%，一般贸易库存增幅2.84%，青岛天然橡胶样本保税和一般贸易仓库入库率增加、出库率减少[9] - 截至2025年11月21日当周，中国半钢胎样本企业产能利用率69.36%，环比降3.63个百分点，同比降10.40个百分点，全钢胎样本企业产能利用率62.04%，环比降2.25个百分点，同比增1.56个百分点，本周轮胎样本企业产能利用率走低，预计下周期将恢复性提升但整体需求提升空间有限[9] - 2025年10月我国汽车产销分别完成335.9万辆和332.2万辆，环比分别增长2.5%和3%，同比分别增长12.1%和8.8%，1 - 10月累计产销同比分别增长13.2%和12.4%，汽车市场延续良好发展态势[10] - 2025年10月我国重卡市场销售约9.3万辆，同比大涨约40%，自4月以来连续七个月同比正增长，1 - 10月累计销量91.6万辆，全年销量破百万无悬念，有望冲击110万辆[10] 甲醇 - 截至2025年11月21日当周，国内甲醇平均开工率83.77%，周环比略减0.17%，月环比增1.06%，较去年同期增4.08%，周度产量均值201.42万吨，周环比增3.81万吨，月环比增7.07万吨，较去年同期增13.40万吨[11] - 截至2025年11月21日当周，国内甲醛开工率31.28%，周环比略增0.05%，二甲醚开工率5.31%，周环比略减0.96%，醋酸开工率66.53%，周环比增2.89%，MTBE开工率58.91%，周环比增0.01%，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷82.67%，周环比略增0.85个百分点，月环比减3.78%，甲醇制烯烃期货盘面利润316元/吨，周环比略回升7元/吨，月环比大幅反弹537元/吨[11] - 截至2025年11月21日当周，我国华东和华南地区港口甲醇库存量124.39万吨，周环比减3.51万吨，月环比减2.59万吨，较去年同期增18.46万吨，截至11月20日当周，内陆甲醇库存合计35.87万吨，周环比减1.06万吨，月环比略减0.17万吨，较去年同期减2.93万吨[12] 原油 - 截至2025年11月21日当周，美国石油活跃钻井平台数量419座，周环比增2座，较去年同期回落60座，截至11月14日当周，美国原油日均产量1383.4万桶，周环比减2.8万桶/日，同比增63.3万桶/日，处于历史高位[12] - 截至2025年11月14日当周，美国商业原油库存4.242亿桶，周环比减342.6万桶，较去年同期减613.7万桶，俄克拉荷马州库欣地区原油库存2182.1万桶，周环比减69.8万桶，战略石油储备库存4.109亿桶，周环比增53.3万桶，美国炼厂开工率90%，周环比略回升0.6个百分点，月环比回升1.4个百分点，同比略下滑0.2个百分点[13] - 截至2025年10月7日，WTI原油非商业净多持仓量平均74309张，周环比减28991张，较9月均值降幅31.68%，截至11月18日，Brent原油期货基金净多持仓量平均177827张，周环比增13249张，较10月均值增幅48.92%[13] 现货价格表 |品种|现货价格|期货主力合约|基差|较前一日变化|较前一日涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪胶|14650元/吨|15195元/吨|-545元/吨|+70元/吨|-270元/吨| |甲醇|2090元/吨|2094元/吨|-4元/吨|+27元/吨|-7元/吨| |原油|418.0元/桶|445.0元/桶|-27.0元/桶|+3.4元/桶|-3.6元/桶|[14] 相关图表 - 橡胶相关图表有橡胶基差、上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势、橡胶1 - 5月差[15][17][19][23][25][27] - 甲醇相关图表有甲醇基差、甲醇1 - 5月差、甲醇国内港口库存、甲醇内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算[28][30][32][34][37][39] - 原油相关图表有原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI原油净头寸持仓变化、布伦特原油净头寸持仓变化[41][43][45][47][49][51]