报告行业投资评级 - 螺纹操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 热轧卷板操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 铁矿操作评级为☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 焦炭操作评级为★★★，代表更加明晰的多空趋势，当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 焦煤操作评级为★★★，代表更加明晰的多空趋势，当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 硅锰操作评级为★★★，代表更加明晰的多空趋势，当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 硅铁操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 钢材下游承接能力不足，钢厂亏损，高炉减产可能性大，供应压力缓解，内需偏弱，出口回落，现货价格坚挺，盘面有反弹修复基差动能但需求制约上方空间，整体区间震荡 [2] - 铁矿供应端发运强于同期、到港量反弹，港口库存预计重回保库趋势，需求端钢材表需低、铁水减产，基本面偏宽松但部分矿种有流动性扰动，盘面走势震荡 [3] - 焦炭焦化利润一般、日产微降，库存微增，下游按需采购，碳元素供应充裕，下游铁水高位库存下降，钢材利润差压价情绪浓，价格偏弱震荡 [4] - 焦煤煤矿产量小幅减少，现货竞拍成交一般、价格下跌，碳元素供应充裕，下游铁水高位库存下降，钢材利润差压价情绪浓，价格偏弱震荡 [5] - 硅锰市场对煤矿保供预期增加，电力成本和化工焦价格有下降预期，铁水产量反弹，周度产量小幅下降但仍处高位，库存缓慢累增，锰矿库存小幅增加，底部支撑预期下移 [6] - 硅铁市场对煤矿保供预期增加，电力成本和兰炭价格有下降预期，铁水产量反弹，出口需求下降，金属镁产量环比抬升，供应维持高位，底部支撑力度受考验 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 今日盘面震荡，螺纹表需好转、产量回升、库存下降，热卷需求回暖、产量回升、库存下降 [2] - 下游承接能力不足，钢厂亏损，后期高炉减产可能性大，供应压力缓解，关注环保限产持续性 [2] - 地产投资降幅扩大，基建、制造业投资增速回落，内需弱，钢材出口高位回落，现货价格坚挺，盘面有反弹修复基差动能但需求制约上方空间，整体区间震荡，关注政策变化 [2] 铁矿 - 今日盘面震荡，供应端全球发运环比下滑但强于同期，国内到港量反弹至年内高位，港口库存预计本周重回保库趋势，关注部分品种结构性波动 [3] - 需求端钢材表需低位，进入淡季且钢厂盈利差，铁水季节性减产，减产速度放缓，关注宏观层面是否有利好政策 [3] - 铁矿石基本面偏宽松但部分矿种短期有流动性扰动，预计盘面走势震荡 [3] 焦炭 - 日内价格震荡，焦化利润一般，日产持续微降 [4] - 焦炭库存微增，下游按需采购，库存变动不大，贸易商采购意愿一般 [4] - 碳元素供应充裕，下游铁水高位库存下降，钢材利润差压价情绪浓，价格偏弱震荡 [4] 焦煤 - 日内价格偏弱震荡，炼焦煤矿产量小幅减少，现货竞拍成交一般、价格下跌 [5] - 碳元素供应充裕，下游铁水高位库存下降，钢材利润差压价情绪浓，价格偏弱震荡 [5] 硅锰 - 日内价格震荡，市场对煤矿保供预期增加，电力成本和化工焦价格有下降预期 [6] - 铁水产量反弹至高位区间，周度产量小幅下降但仍处高位，库存缓慢累增 [6] - 现货矿涨跌互现，锰矿库存小幅增加，矛盾不突出，底部支撑预期下移 [6] 硅铁 - 日内价格震荡，市场对煤矿保供预期增加，电力成本和兰发价格有下降预期 [7] - 铁水产量反弹至高位区间，出口需求下降至2万吨上方，金属镁产量环比抬升，需求整体有韧性 [7] - 供应维持高位，底部支撑力度将承受考验 [7]