报告行业投资评级 - 螺纹操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 热轧卷板操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 铁矿操作评级☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 焦炭操作评级★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 焦煤操作评级★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 證硅操作评级★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 硅铁操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 钢材下游承接能力不足，钢厂亏损，高炉减产可能性大，供应压力缓解，内需偏弱，出口回落，现货坚挺，盘面有反弹修复基差动能但需求制约上方空间，整体区间震荡 [2] - 铁矿供应端发运环比下滑但仍强于同期，到港量反弹，港口库存预计重回保库趋势，需求端钢材表需低，铁水减产，基本面偏宽松但部分矿种有流动性扰动，盘面震荡 [3] - 焦炭焦化利润一般，日产微降，下游按需采购，库存变动不大，碳元素供应充裕，铁水高位库存下降，钢材利润一般，压价情绪浓，盘面升水，价格或偏弱震荡 [4] - 焦煤炼焦煤矿产量小幅减少，成交价格下跌，碳元素供应充裕，铁水高位库存下降，钢材利润一般，压价情绪浓，盘面对蒙煤贴水，价格或偏弱震荡 [5] - 硅锰市场对煤矿保供预期增加，电力成本和化工焦价格有下降预期，铁水产量反弹，周度产量小幅下降，库存缓慢累增，锰矿库存小幅增加，底部支撑预期下移 [6] - 硅铁市场对煤矿保供预期增加，电力成本和兰发价格有下降预期，铁水产量反弹，出口需求下降，金属镁产量环比抬升，供应维持高位，底部支撑力度受考验 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 今日盘面震荡，螺纹表需好转、产量回升、库存下降，热卷需求回暖、产量回升、库存下降 [2] - 下游承接能力不足，钢厂亏损，后期高炉减产可能性大，供应压力缓解，关注环保限产持续性 [2] - 地产投资降幅扩大，基建、制造业投资增速回落，内需偏弱，钢材出口高位回落，现货价格坚挺，盘面有反弹修复基差动能但需求制约上方空间，区间震荡，关注政策变化 [2] 铁矿 - 今日盘面震荡，供应端全球发运环比下滑但强于同期，国内到港量反弹，港口库存预计重回保库趋势，关注部分品种结构性波动 [3] - 需求端钢材表需低，进入淡季且钢厂盈利差，铁水减产，减产速度放缓，关注宏观利好政策 [3] - 基本面偏宽松但部分矿种有流动性扰动，预计盘面震荡 [3] 焦炭 - 日内价格震荡，焦化利润一般，日产持续微降 [4] - 下游按需采购，库存变动不大，碳元素供应充裕，铁水高位库存下降，钢材利润一般，压价情绪浓，盘面升水，价格或偏弱震荡 [4] 焦煤 - 日内价格偏弱震荡，炼焦煤矿产量小幅减少，成交价格下跌 [5] - 碳元素供应充裕，铁水高位库存下降，钢材利润一般，压价情绪浓，盘面对蒙煤贴水，价格或偏弱震荡 [5] 硅锰 - 日内价格震荡，市场对煤矿保供预期增加，电力成本和化工焦价格有下降预期 [6] - 铁水产量反弹，周度产量小幅下降，库存缓慢累增，锰矿库存小幅增加，底部支撑预期下移 [6] 硅铁 - 日内价格震荡，市场对煤矿保供预期增加，电力成本和兰发价格有下降预期 [7] - 铁水产量反弹，出口需求下降，金属镁产量环比抬升，供应维持高位，底部支撑力度受考验 [7]