报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 看多玻璃次主力合约，因其处于“弱现实”与“强预期”博弈中，从成本、供应、库存、政策及盘面资金等维度看有诸多支撑因素，长期具备抄底价值 [3] - A股指数分化，沪指窄幅震荡，深成指和双创指数震荡走高后尾盘回落，缩量成常态，技术上15分钟周期处于2浪调整，有望走出3浪上涨结构，操作上逢低布局做多 [7] - 黄金反弹接近重要阻力，震荡加大，预计将震荡一段时间 [12] - 铁矿寻底，内需支撑偏弱，技术面延续反弹，按宽幅震荡思路高抛低吸 [14] - 玻璃技术面近期检修多、情绪回暖，按震荡偏多思路看待，本周累库，主要驱动在于政策端刺激及反内卷政策对供给侧的出清 [17][18] - 甲醇港口库存大幅去库，把握长多机会 [20] - 纸浆主流港口样本库存量累库，期货盘面呈震荡偏空走势 [24] 根据相关目录分别进行总结 看多玻璃次主力合约的理由 - 成本端形成强力托底，行业盈亏平衡点约980 - 1000元/吨，11月21日玻璃次主力合约报1113元/吨，价格进一步下探将触发更多企业限产停产，下跌空间有限 [3] - 供应收缩持续加码，沙河地区4条燃煤生产线集中停产冷修，日熔量达2650吨，带动全国浮法玻璃日产量环比下降1.33%，广东有企业公示产能出让方案，减少市场供应 [3] - 盘面低估值且作为远月合约有时间优势消化短期利空，部分机构建议逢大跌分批买入，待行业利润修复至盈亏平衡时止盈，当前是布局看多窗口期 [4] 各品种技术解盘 股指期货 - A股指数分化，沪指窄幅震荡，深成指和双创指数震荡走高后尾盘回落，缩量成常态，技术上15分钟周期处于2浪调整，有望走出3浪上涨结构，操作上逢低布局做多 [7] 黄金 - 黄金反弹接近重要阻力，震荡加大，预计将震荡一段时间 [12] 铁矿 - 铁矿寻底，内需支撑偏弱，技术面延续反弹，按宽幅震荡思路高抛低吸 [14] 玻璃 - 玻璃技术面近期检修多、情绪回暖，按震荡偏多思路看待，本周累库，主要驱动在于政策端刺激及反内卷政策对供给侧的出清 [17][18] 甲醇 - 截至2025年11月26日，中国甲醇港口库存总量136.35万吨，较上一期减少11.58万吨，华东和华南地区均去库，本周大幅去库，把握长多机会 [20] 纸浆 - 截至2025年11月20日，中国纸浆主流港口样本库存量217.3万吨，较上期累库6.3万吨，环比上涨3.0%，连续两周累库，期货盘面呈震荡偏空走势 [24]