报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年11月27日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 现货方面本周SCFIS指数环比走高20.7%至1639.37好于预期但船司12月调涨不及预期马士基报价激进压制其余航司提涨空间后期其余航司或跟随降价揽货关注货量和涨价实际落地情况考虑2月为传统旺季做空性价比不高关注淡季4月合约被带动高估可能及02 - 04的正套机会 [8] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 现货本周SCFIS指数环比走高20.7%至1639.37船司12月调涨不及预期马士基报价激进压制其余航司提涨空间后期或跟随降价揽货考虑2月旺季做空性价比不高关注4月合约高估可能及02 - 04正套机会 [8] 行业要闻 - 11月17 - 21日中国出口集装箱运输市场基本稳定远洋航线市场运价调整综合指数下跌欧洲航线消费需求受抑制运价回落地中海航线运价小幅上涨北美航线运输需求增长乏力市场运价下跌 [9] - 哈马斯与以色列冲突不断违反停火协议后双方展开行动美国支持阻止哈马斯重建军事力量以军在黎巴嫩展开空袭局势或升级 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年11月24日SCFIS欧洲航线（基本港）指数为1639.37较11月17日涨281.7环比20.7%；美西航线（基本港）指数为1107.85较11月17日跌130.57环比 - 10.5% [12] 集运指数（欧线）期货行情 | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EC2512 | 1,697.4 | 1,612.5 | 1,622.4 | 1,628.9 | -75.0 | -4.42 | 2345 | 5534 | -920 | | EC2602 | 1,501.8 | 1,419.0 | 1,387.4 | 1,397.3 | -114.4 | -7.62 | 38063 | 44057 | -4222 | | EC2604 | 1,140.2 | 1,100.0 | 1,072.2 | 1,081.7 | -68.0 | -5.96 | 6718 | 17998 | 982 | | EC2606 | 1,354.1 | 1,226.7 | 1,252.0 | 1,258.1 | -102.1 | -7.54 | 932 | 1986 | 357 | | EC2608 | 1,471.6 | 1,387.9 | 1,386.1 | 1,389.9 | -85.5 | -5.81 | 595 | 1618 | 219 | | EC2610 | 1,111.3 | 1,086.9 | 1,055.8 | 1,059.0 | -55.5 | -4.99 | 1074 | 3089 | 533 | [6]