报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多晶硅现货价格稳定，政策和企业挺价共识一致 短期内产业缺乏供需改善的内生驱动力，11/12月硅料产量预计保持在12万吨，硅片和电池片产量稳定，供需保持宽松格局 终端需求疲软压力向产业链上游传导，产业链利润集中在硅料端，下游硅片和组件价格松动阻碍硅料提价 政策面无实际利好兑现，但官方和企业强调稳定，期货价格将在现货价格区间内运行[4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 市场表现：多晶硅主力合约价格偏强运行，PS2601合约收盘价55895元/吨，涨幅2.93%，成交量330316手，持仓量143043手，净增13966手[4] - 现货价格：多晶硅n型复投料成交价格区间为4.9 - 5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨，环比持平；n型颗粒硅成交价格区间为5.0 - 5.1万元/吨，成交均价为5.05万元/吨，环比持平[4] - 后市展望：短期内产业缺乏供需改善的内生驱动力，11/12月硅料产量预计保持在12万吨，硅片和电池片产量稳定，供需保持宽松格局；终端需求疲软压力向产业链上游传导，产业链利润集中在硅料端，下游硅片和组件价格松动阻碍硅料提价；政策面无实际利好兑现，但官方和企业强调稳定，期货价格将在现货价格区间内运行[4] 行情要闻 - 11月25日，多晶硅仓单数量7270手，较上一交易日持稳[5] - 中国光伏行业协会声明网络流传小道消息为不实信息，协会和企业正努力推进相关工作，将与恶意做空光伏行业行为斗争到底[5] - 协会硅业分会预计11月多晶硅产量约11.8万吨，较10月的13.7万吨下降14%，12月产量预计回升至12万吨左右[5] - 硅业分会表示产业链已形成隐性共识，企业坚定维稳多晶硅价格[5]