报告基本信息 - 报告名称：锌期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 11 月 27 日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 宏观面降息预期反复，基本面出口兑现叠加矿供应转紧传导至冶炼端对锌价有支撑，短期沪锌区间震荡 [7] 根据相关目录分别总结 行情回顾 - 多位美联储官员发声支持降息，12 月降息 25 个基点概率从 40%回升至 80%，有色金属全线飘红，沪锌主力 01 收于 22380 元/吨，涨 10，涨幅 0.04%，放量增仓，持仓增 1139 手至 100730 手，前 20 席位多减空增，净空增 2427 手 [7] - 海外持续交仓，25 日香港、高雄库存分别增加 450、200 吨，新加坡减少 75 吨，Cash - 3M 价差 back 结构未明显收敛，结构性风险仍存 [7] - 本周锌精矿加工费持续下调，虽硫酸和小金属价格维持高位，但冶炼厂利润空间压缩，叠加矿端供应持续转紧，部分炼厂后续存减产预期 [7] 行业要闻 - 2025 年 11 月 26 日，0锌主流成交价 22465 - 22520 元/吨，双燕主流成交于 22515 - 22570 元/吨，1锌主流成交于 22395 - 22450 元/吨，早盘市场对 SMM 均价报价升水 100 - 120 元/吨，对盘报价几无 [8] - 宁波市场主流品牌 0锌成交价 22455 - 22500 元/吨左右，常规品牌对 2512 合约报价升水 135 元/吨，对上海现货报价升水 80 元/吨，第一时间段，麒麟对 2512 合约报价预售送到升水 160 元/吨 [8] - 天津市场 0锌锭主流成交于 22320 - 22420 元/吨，紫金成交于 22470 - 22550 元/吨，1锌锭成交于 22200 - 22260 元/吨附近，葫芦岛报价 23500 元/吨，0锌普通对 2512 合约报贴水 10 到升水 50 元/吨附近，紫金对 2512 合约报升水 150 - 180 元/吨附近，津市较沪市报贴水 60 元/吨附近，沪津价差扩大 [8] - 广东 0锌主流成交于 22290 - 22380 元/吨，主流品牌对 2601 合约报价贴水 20 元/吨，沪粤价差扩大，第一时间，持货商对麒麟、蒙自、安宁、兰锌贴水 30 - 0 元/吨 [8] 数据概览 - 报告展示了两市锌价走势、SHFE 月间差、SMM 七地锌锭周度库存、LME 锌库存等数据图表，但未提及具体数据内容 [10][12]