报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对2025年11月27日有色金属的跨市、跨期、期现和跨品种套利进行跟踪分析，给出各金属不同期限的价格、比价、价差、均衡比价和盈利情况 各金属跨市套利跟踪 铜 - 现货国内价格86690，LME价格10873，比价7.97；三月国内价格86600，LME价格10865，比价7.97；现货进口均衡比价8.03，盈利 -712.75；现货出口盈利293.03 [1] 锌 - 现货国内价格22390，LME价格3171，比价7.06；三月国内价格22365，LME价格3008，比价5.67；现货进口均衡比价8.45，盈利 -4415.71 [1] 铝 - 现货国内价格21400，LME价格2784，比价7.68；三月国内价格21505，LME价格2811，比价7.63；现货进口均衡比价8.31，盈利 -1733.11 [1] 镍 - 现货国内价格120450，LME价格14652，比价8.22；现货进口均衡比价8.13，盈利 -1756.72 [1] 铅 - 现货国内价格16950，LME价格1945，比价8.74；三月国内价格17065，LME价格1986，比价11.26；现货进口均衡比价8.69，盈利96.55 [3] 各金属跨期套利跟踪 铜 - 次月 - 现货月价差50，理论价差535；三月 - 现货月价差60，理论价差967；四月 - 现货月价差20，理论价差1409；五月 - 现货月价差 -20，理论价差1851 [4] 锌 - 次月 - 现货月价差 - ，三月 - 现货月价差5，四月 - 现货月价差30，五月 - 现货月价差35；理论价差分别为215、336、456、577 [4] 铝 - 次月 - 现货月价差30，理论价差218；三月 - 现货月价差80，理论价差337；四月 - 现货月价差110，理论价差456；五月 - 现货月价差125，理论价差576 [4] 铅 - 次月 - 现货月价差60，理论价差210；三月 - 现货月价差60，理论价差316；四月 - 现货月价差55，理论价差422；五月 - 现货月价差70，理论价差528 [4] 镍 - 次月 - 现货月价差1320，三月 - 现货月价差1490，四月 - 现货月价差1670，五月 - 现货月价差1920 [4] 锡 - 5 - 1价差320，理论价差6108 [4] 各金属期现套利跟踪 铜 - 当月合约 - 现货价差 -70，理论价差350；次月合约 - 现货价差 -20，理论价差836 [4] 锌 - 当月合约 - 现货价差 -30，次月合约 - 现货理论价差155、288 [4][5] 铅 - 当月合约 - 现货价差55，理论价差152；次月合约 - 现货价差115，理论价差265 [5] 跨品种套利跟踪 - 2025年11月27日，铜/锌沪（三连）3.87，伦（三连）3.59；铜/铝沪（三连）4.03，伦（三连）3.84；铜/铅沪（三连）5.07，伦（三连）5.54；铝/锌沪（三连）0.96，伦（三连）0.94；铝/铅沪（三连）1.26，伦（三连）1.45；铅/锌沪（三连）0.76，伦（三连）0.65 [5]