报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米价格短期保持强劲，中长期在农户售粮压力释放后有望上涨；淀粉价格短期承压，中长期关注下游消费节奏[3] - 白糖全球及国内供应宽松，维持高空策略，短期估值偏低，向下空间有限[6] - 棉花适合长期做多[9] - 鸡蛋产区价格中枢小幅上移，后续关注淘汰节奏[12] - 苹果短期有望维持高位震荡[14] - 生猪年前供需双增，关注出栏节奏、疫病、政策和资金情绪[16] 根据相关目录分别进行总结 玉米/淀粉 - 2025年11月20 - 26日，长春玉米价格无变化，锦州涨20，潍坊不变，蛇口涨30；淀粉黑龙江和潍坊价格无变化，加工利润降8[2] - 短期玉米价格因供应低位与下游补库需求保持强劲，中长期供需偏紧，种植成本支撑价格；淀粉价格短期随原料波动，高库存承压，中长期关注下游消费[3] 白糖 - 2025年11月20 - 26日，白糖郑盘仓单无变化[6] - 短期郑糖受进口管控影响强于外盘，国产糖成本是支撑；中长期全球糖市过剩或冲击国产糖成本；整体供应宽松，维持高空策略，短期向下空间有限[6] 棉花棉纱 - 2025年11月20 - 26日，3128棉花价格无变化，进口M级美棉价格上涨，进口利润增加，仓单+预报增加190，越南纱进口利润增加39，32S纺纱利润无变化[9] - 新棉收购完成，总产量预估下调，中美会谈利好纺服出口，适合长期做多[9] 鸡蛋 - 2025年11月20 - 26日，产区鸡蛋价格部分上涨，基差变化，替代品价格有变动[12] - 供应端淘鸡和新增开产变化缓解压力，需求端贸易商做库存，价格中枢上移，关注淘汰节奏[12] 苹果 - 2025年11月20 - 26日，山东80一二级苹果现货价格无变化[13][14] - 全国入库结束，今年入库量较去年减少，好货稀缺，短期有望高位震荡[14] 生猪 - 2025年11月20 - 26日，产区生猪价格下降，基差下降175[15] - 年前供需双增，滚动累库和供需错配可能存在，关注出栏节奏、疫病、政策和资金情绪[16]