报告行业投资评级 - 螺纹钢：谨慎看空 [1] - 热卷：谨慎看空 [1] - 铁矿石：短线参与 [1] - 焦炭：谨慎看多 [1] - 焦煤：谨慎看多 [1] - 锰硅：谨慎看多 [1] - 硅铁：谨慎看多 [1] 报告的核心观点 - 钢材低位区间运行，螺纹钢基本面平衡偏弱，热卷库存仍处近年来同期最高，二者短期或维持区间震荡 [3][4][5] - 铁矿石供需环比转弱，但受高铁水支撑，矿价坚挺，后续关注铁水减量预期落地情况，建议短线参与 [6][7][8] - 焦炭提降预期增强，行情偏弱运行，市场下跌情绪有所释放，行情或有反复，建议观望 [9][11] - 焦煤现货价格承压，维持弱势运行，价格接近区间下沿，空单止盈离场，新单观望 [13][14] - 铁合金估值相对低位，锰硅和硅铁短期行情维持窄幅区间波动，建议谨慎操作 [16][18][19] 各品种情况总结 钢材 品种观点 - 螺纹钢产量及表需环比上升，库存环比下降，杭州地区库存环比亦降，但绝对水平仍高，基本面平衡偏弱；热卷表需及产量环比回升，库存小幅下降，仍为近年来同期最高 [4] 盘面操作建议 - 铁水产量环比略降，钢厂主动减限产意愿低，螺纹钢和热卷短期维持区间震荡反复 [5] 价格数据 - 螺纹钢期货价格方面，螺纹01为3106（涨17）、螺纹05为3125（涨7）、螺纹10为3172（涨5）；现货价格方面，唐山普方坯2980（持平），各地螺纹价格有涨有平；基差、期货价差、现货价差等也有相应变化 [2] - 热卷期货价格方面，热卷01为3309（涨14）、热卷05为3299（涨7）、热卷10为3307（涨7）；现货价格方面，各地热卷价格多数上涨；基差、期货价差、现货价差等也有相应变化 [2] 铁矿石 品种观点 - 铁水环比小幅转降，后续钢厂检修增加，铁水有减量预期；钢厂、港口去库，外矿发货增加，到货缩量，静态基本面环比转弱，但高铁水支撑下矿价坚挺 [7] 盘面操作建议 - 短线参与 [8] 价格数据 - 期货价格方面，铁矿01为794（涨跌未提及）、铁矿05为770（涨6）、铁矿09为743（涨7）；现货价格方面，PB粉等有相应涨跌；价差、基差、海运费、现货指数等也有相应变化 [6] 焦炭 品种观点 - 四轮提涨落地后焦企利润改善，市场提降预期增强；铁水产量环比微降但维持同期高位，钢厂补库积极性下降，短期焦企出货尚可，多数正常生产，市场下跌情绪释放，行情或有反复 [11] 盘面操作建议 - 谨慎看多 [12] 价格数据 - 期货市场方面，焦炭1月合约1619.0（跌24.0）等；现货报价方面，吕梁准一级冶金焦出厂价等有相应情况；周度数据方面，全样本独立焦企产能利用率等有相应变化 [10] 焦煤 品种观点 - 国内原煤产量环比下降，主产区停产煤矿增多，短期供应量维持偏低；进口蒙煤成交清淡，线上竞拍流拍率大增，产地煤价格承压下跌，短期阶段性需求释放后补库意愿下降，矿山库存环比回升，市场下跌情绪释放，价格接近区间下沿 [14] 盘面操作建议 - 谨慎看多 [15] 价格数据 - 期货市场方面，焦煤1月合约1084.5（跌1.5）等；现货报价方面，吕梁主焦等价格持平；周度数据方面，样本洗煤厂开工率等有相应变化 [13] 铁合金 品种观点 - 锰硅港口矿价相对坚挺，产区供应量下降，需求边际改善，库存维持同期最高，下游钢厂按需补库，招标压价情绪浓；硅铁产业亏损居多但未大规模减产，需求边际改善，下游钢厂按需采购，招标压价情绪浓，阶段性补库后库存去化难度增加 [18] 盘面操作建议 - 锰硅和硅铁短期行情维持窄幅区间波动，估值水平相对低位，谨慎操作 [19] 价格数据 - 期货价格方面，锰硅01为2630（跌6）等，硅铁01为5392（跌32）等；现货价格方面，硅锰6517各地价格有变化，硅铁72各地价格多数下跌；基差、价差分析、周度数据等也有相应变化 [17]