报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货价格出现破位下跌，建议暂时观望 [3] 相关目录总结 期货市场 - 上一交易日国债期货价格普遍下跌，T2603合约下跌0.34%且持仓量有所增加 [2] - 各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会 [2] 短期市场利率 - 上一交易日短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率上行2bp，DR007利率下行0.33bp，GC007利率下行1.2bp [2] 现货市场 - 上一交易日各关键期限国债收益率普遍上行，10Y期国债收益率上行3.01bp至1.86%，长短期（10 - 2）国债收益率利差为34.54bp [2] 海外市场 - 上一交易日美国10Y国债收益率下行1bp，德国10Y国债收益率下行1bp，日本10Y国债收益率上行1.4bp [2] 宏观消息 - 央行加大公开市场操作单日净回笼972亿元，Shibor短端品种多数下行，市场资金面保持宽松 [3] - 央行开展1万亿元MLF操作，当月净投放1000亿元，为连续第9个月加量续作，市场预期年内宽松政策落地概率较低 [3] - 美国9月PPI环比增0.3%，能源成本推动通胀抬头，核心PPI环比增速0.1%低于预期，多位美联储官员释放降息信号，美债收益率继续回落 [3] - 10月份居民、企业存款继续流向收益更高的非银领域，工业生产、消费同比增速放缓，投资降幅扩大，主要受房地产拖累，商品房销售降幅扩大，二手房价格环比继续回落，仍处于调整过程中 [3] - 临近年末重要会议，政策出台预期增强，市场风险偏好提升，基金销售新规落地也将对债市产生扰动 [3] 行业信息 - 商务部部长与欧盟委员会贸易和经济安全委员就安世半导体等经贸问题深入交换意见，双方将共同敦促安世荷兰与安世中国尽快开展建设性沟通 [3] - 六部门联合发布方案，目标是到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [3] - 中国人民银行党委委员、副行长指出“十五五”时期金融法治建设面临新形势新任务 [3] - 国家发改委公布《信用修复管理办法》，自2026年4月1日起施行，明确失信信息分类及公示期限 [3] - 美联储发布褐皮书显示大部分辖区经济活动基本持平，部分人士指出未来几个月经济活动放缓的风险加大 [3] - 日本政府计划额外发行至少11.5万亿日元（735亿美元）新债券以推进经济刺激计划，引发对公共财政和收益率上升的担忧 [3] 市场表现 - 货币市场利率多数下行，银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行0.53BP，7天期上行2.03BP，14天期下行2.12BP；银存间同业拆借加权平均利率1天期品种下行0.24BP，7天期下行2.64BP，14天期下行1.36BP [3] - 美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨1.64个基点，3年期美债收益率涨1.66个基点，5年期美债收益率涨0.52个基点，10年期美债收益率跌0.19个基点，30年期美债收益率跌0.78个基点 [3]