新能源及有色金属日报 | 2025-11-27 现货升贴水持续走高 重要数据 现货方面：LME锌现货升水为120.77美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化0元/吨至22400元/吨，SMM上 海锌现货升贴水55元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日-10元/吨至22340元/吨，广东锌现货升贴水-20元/吨；天 津锌现货价较前一交易日-10元/吨至22340元/吨，天津锌现货升贴水-5元/吨。 期货方面：2025-11-26沪锌主力合约开于22340元/吨，收于22355元/吨，较前一交易日10元/吨，全天交易日成交96212 手，全天交易日持仓100730手，日内价格最高点达到22425元/吨，最低点达到22280元/吨。 库存方面：截至2025-11-26，SMM七地锌锭库存总量为15.10万吨，较上期变化-0.17万吨。截止2025-11-26，LME 锌库存为49925吨，较上一交易日变化1925吨。 市场分析 国内现货升水持续升高，虽然下游采购较为谨慎，采购积极性不高，现货贴水修复更多因供应环比减少造成。海 外升水长期保持高位，出口窗口持续打开。海内外TC持续下滑， TC价格的快速回落叠加绝 ...