总体盈利表现 - 1-10月工业企业利润总额为59502.9亿元，同比增长1.9%，但增速较前三季度放缓1.3个百分点[1] - 10月当月工业企业利润同比下滑5.5%，增速较9月转负，环比大幅下滑27.1个百分点[1] - 1-10月工业企业营业收入同比增长1.8%，营业成本同比增长2.0%，营业收入利润率为5.3%，与前三季度持平[1][6] 量价分析 - 1-10月工业增加值同比增长6.1%，生产端对盈利形成支撑[2][7] - 1-10月PPI同比下降2.7%，生产资料PPI同比下降3.2%，价格端表现弱势制约盈利[2][7] 行业结构分析 - 1-10月采矿业利润在工业企业利润总额中占比为12.0%，利润同比下降27.8%，拖累整体盈利增速4.7个百分点[10] - 1-10月制造业利润同比增长7.7%，带动整体盈利增速5.5个百分点，其中高技术制造业正贡献2.2个百分点[12] - 1-10月煤炭开采和洗选业对工业企业利润总额同比增速的负贡献为4.2个百分点[2][24] 财务健康度 - 1-10月工业企业资产负债率为58.0%，与前三季度持平[22] - 1-10月工业企业应收账款平均回收期为69.8天，较前三季度延长0.6天；产成品周转天数为20.4天，延长0.2天[22] 主要拖累因素与展望 - 原材料价格是当前工业企业盈利能力的主要拖累，受国际大宗商品价格震荡和国内地产投资不振影响[2][24] - 1-10月地产投资累计同比下降14.7%，拖累当期固定资产投资增速3.0个百分点[3][24] - 政策端有望从供给和需求两方面发力解决价格不振问题，年末或明年初增量政策值得期待[3][24]