北交所策略 2025 年 11 月 27 日 分析师：李紫忆 S0340522110001 电话：0769-22177163 邮箱：liziyi@dgzq.com.cn 策 略 策 略 资料来源：wind，东莞证券研究所 业 研 究 业 研 究 投资要点： 政策环境持续优化，新消费领域打开成长空间 投 资 投 资 北交所专题报告 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 推荐 SAC 执业证书编号： 近两年政策端对服务消费的支持力度持续提升，覆盖范围不断扩大， 从养老、文旅到家政、银发出行等领域，政策密度有所提升。2025 年以来，从收入端支持、供给端优化到场景建设等方面均有进一步 安排，为服务消费的持续恢复提供了良好的政策基础。叠加地方促 消费活动推进，社零总额、餐饮收入和线上零售保持温和回升，乡 村和文旅相关场景表现相对积极，CPI和核心CPI稳步改善，居民消 费意愿呈逐步修复态势，整体内需动能处于温和增强过程。 行 行 北证 50 指数走势 在行业结构方面，多个新消费细分方向呈现不同程度的活跃度。 ...