核心观点 - 周四A股主要指数涨跌不一，上证综指涨0.29%，深证成指跌0.25%，创业板指跌0.44%，北证50跌0.61% [3] - 全市场成交额1.72万亿元，较上日成交额减少740亿元，超2400只个股下跌 [3] - 板块题材上消费电子、有机硅、流感板块活跃，海南、影视院线板块调整 [3] 市场表现 - 截至11月25日，上证综指收报3870.02点，较10月末下跌2.14% [9] - 科创50、创业板指、中证500指数跌幅较大 [9] - 11月市场流动性环比转弱，全市场日均成交额环比下降 [9] - 新成立的偏股型基金份额环比回升，重要股东净减持规模下降，A股限售解禁规模环比下降 [9] 政策动态 - 商务部将推进汽车流通消费改革试点，扩大二手车流通，拓展汽车改装、租赁、赛事、房车露营等汽车后市场，全链条扩大汽车消费 [4] - 国家发展改革委就"两重"建设、"十五五"规划问计求策、基础设施REITs扩围扩容、能源保供迎峰度冬、国家人工智能应用中试基地建设等问题回应媒体关切 [4] - 工信部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [12] 行业投资机会 - 体育用品：受益于健康意识提升和体育产业政策支持，赛事经济、户外经济、冰雪经济等新需求兴起 [15] - 潮玩：情绪消费兴起，国内潮流文化和优质IP崛起，潮玩市场快速扩容 [15] - 化妆品：美妆国潮崛起趋势明显，国货品牌凭借产品力、营销手法实现市占率提升 [15] - 黄金珠宝：具备"消费+投资"双重属性，在金价飙涨、国潮文化和"悦己"观念影响下需求增长 [15] - 保健品：行业市场规模不断扩大，已成为全球第二大保健品市场，中长期保持增长趋势 [15] 市场趋势研判 - 11月科技成长板块出现调整，市场风格从"成长"向"价值"切换，低估值的银行、传媒等板块表现稳健 [10] - 证监会推动提高上市公司质量、提升制度包容性与吸引力、促进中长期资金入市 [11] - 建议关注科技成长板块配置机遇和全方位扩大内需政策主线 [11]